总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)发字有几画，发字有几画五行什么场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海国际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xi发字有几画，发字有几画五行什么āng)关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国(guó)证监会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的(de)可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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