自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50E冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢TF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估(gū)值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以(yǐ)及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了(le)三年(nián)的估(gū)值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周(zhōu冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)期，各(gè)厂商则会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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