北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在(zài)5个半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投资(zī)叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉人的(de)47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多(duō)次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾(céng)围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不(bù)过投(tóu)资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资(zī)中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜(yí)的(de)价格买到一些更好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经(jīng)参(cān)考了(le)上市(shì)公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业(yè)算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年(nián)老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海(hǎi)天味业(yè)等这类之前商品信誉(yù)受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家(jiā)，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其(qí)所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上(shàng)述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合(hé)年(nián)增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营(yíng)销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名(míng)仍是(shì)酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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