金融界(jiè)5月18日(rì)消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数(shù)上(shàng)涨，低硫燃料油涨超5％，沥青、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际(jì)铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯(xī)涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油(yóu)跌超1％。

　　中信(xìn)期(qī)货：原油(yóu)在(zài)金融(róng)压力和地缘(yuán)支撑(chēng)作用下呈现(xiàn)多空轮动的跷跷板效应

　　五(wǔ)月油价在70美元处仍有强力支撑，六月有上行动(dòng)力。年初以(yǐ)来原油价(jià)格在金(jīn)融压力和地缘支撑作用下呈现多(duō)空轮动的跷跷(qiāo)板效应。短(duǎn)期来看(kàn)，在(zài)月初(chū)金融(róng)事件(jiàn)冲击下，五月可能处于震荡周期中(zhōng)的偏弱(ruò)阶(ji齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式ē)段。但在下(xià)方70美元处(chù)，仍有强力支撑。仍(réng)以短期波段操作思路(lù)为主。中期来(lái)看，六(liù)月进入地缘(yuán)和金融事(shì)件交易阶(jiē)段。如果欧佩克(kè)减产或美联储(chǔ)停止加息，均有可能给油价提供阶段上行动力。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，支撑和压力共存局面或(huò)将维持。今年可能整(zhěng)体处(chù)于周(zhōu)期末端(duān)的(de)底部震荡(dàng)期，全年暂时维(wéi)持70-100区(qū)间预期。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱动依(yī)旧在现货，目前来(lái)看现货(huò)降(jiàng)价的趋势(shì)并未(wèi)企稳的迹象。从平(píng)衡表推演，后(hòu)续纯碱库存预期(qī)开启(qǐ齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式)去(qù)库，但是本周的库存呈现双累，可见(jiàn)当下持(chí)货意愿已经在(zài)低谷，现货(huò)价格(gé)预计持续松动。除(chú)此之外(wài)，丰成17日开(kāi)车，湘渝14日开(kāi)车，可见当(dāng)下的检修周期(qī)都不(bù)长，开工高位(wèi)可维持(chí)。

　　除此之外，华南(nán)上周到港了(le)5万吨纯碱，也是预期(qī)外，导致后续存在进(jìn)一步累库的空间(jiān)。因(yīn)此当下纯碱(jiǎn)累(lèi)库趋(qū)势进(jìn)一(yī)步延续，后续需(xū)要检修的集中兑现(xiàn)才能扭转供需，而去库对(duì)价(jià)格的传导也不是一蹴而就(jiù)。从更(gèng)大(dà)的角(jiǎo)度来看，纯碱投产(chǎn)预(yù)期下(xià)，现货偏松，预期过剩，从利润角度就是要走向成本(běn)以下(xià)，何时投(tóu)产只是(shì)节(jié)奏上(shàng)的扰(rǎo)动，不影(yǐng)响方(fāng)向。目前(qián)原(yuán)盐价格下(xià)滑，纯碱(jiǎn)成本(běn)出现(xiàn)进一步坍塌，纯碱边际(jì)在1600。策略上，逢高做空(kōng)，持仓至成本以下。

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