中国(guó)金融(róng)行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立的摩(mó)根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券同期获批(pī)的(de)野村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥(yōng)有外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商牌(pái)照(zhào)。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续(xù)两家外资控股券商(shāng)面(miàn)临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业(yè)“二八(bā)分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立(lì)以来的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外(wài)资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式(shì)展业(yè)时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(n四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的iàn)好了中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这(zhè)只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月(yuè)获(huò)得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的一(yī)批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行(xíng)业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参与了(le)沪深交易所互联互(hù)通全(quán)球存托凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对(duì)瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成(chéng)协议(yì)和合并(bìng)计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计划的(de)完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股子公司，未(wèi)来的(de)运营和财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存在可能(néng)导致对公司(sī)持续经(jīng)营(yíng)能力(lì)产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的(de)合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及(jí)股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公(gōng)司(sī)的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的(de)数量(liàng)不得超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临(lín)“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户(hù)提供多(duō)维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于(yú)“中国高端(duān)财富(fù)人群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后(hòu)台支持(chí)以(yǐ)及(jí)集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业(yè)务(wù)核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提(tí)供具(jù)有野村集团特四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的色的高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资(zī)持股(gǔ)备案(àn)后(hòu)，高盛(shèng)高华(huá)在2021年(nián)底与北京高华(huá)签(qiān)订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监(jiān)会(huì)核发新增(zēng)证券(quàn)经纪(jì)、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代(dài)销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与(yǔ)北(běi)京高华(huá)完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进(jìn)行新产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综(zōng)合(hé)解决方案，丰(fēng)富(fù)客户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平(píng)台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销第三(sān)方金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外资本市(shì)场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备外(wài)资银行股东背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立(lì)私(sī)人财富管理部，负(fù)责公司高(gāo)净值(zhí)个(gè)人客(kè)户综合财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平(píng)台(tái)，依(yī)托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客(kè)户及其(qí)家族提(tí)供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部信托公司(sī)达成(ché四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的ng)战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一步完(wán)善投资解决(jué)方案(àn)和财富(fù)规划方面的(de)业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充现有架(jià)上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产品为客户(hù)在同一策略(lüè)下(xià)提供差异化(huà)选择及(jí)多元(yuán)化的(de)投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事(shì)资产(chǎn)证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数(shù)量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控(kòng)股券商(shāng)已(yǐ)成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家外资券商的(de)设立申请(qǐng)静待(dài)审(shěn)批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申(shēn)请仍(réng)处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利(lì)金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国际金(jīn)融(róng)机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责(zé)人普遍表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和(hé)中国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者(zhě)带来了实实在在的(de)机遇。各(gè)金融机构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司既带(dài)来了(le)国际(jì)金(jīn)融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋(qū)势初(chū)步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变(biàn)革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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