关(guān)注(zhù)市场热点消(xiāo)息(xī)。

　　美联储布拉(lā)德：利率可(kě)能需要进(jìn)一步提高

　　周五，圣路易斯联(lián)储行长布拉德(dé)表示，决策者可能(néng)不得不进一步提(tí)高利率以给通胀降(jiàng)温，但他补充称，自己将观望(wàng)一(yī)定时间(jiān)，看看经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现再决定6月应该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策遏制(zhì)了(le)通胀的上升，但目(mù)前还不清楚通胀(zhàng)是否处于通往2％的道路上。” 布拉(lā)德表示，需要看到“通胀实质性下降(jiàng)”才能(néng)确(què)信没有必要加息。

　　布拉德还(hái)表示，他认为美联储仍(réng)然(rán)可以实现软着(zhe)陆，在不触发经(jīng)济严重下滑的情况下帮助(zhù)通胀(zhàng)率回到(dào)2％目(mù)标。

　　“经济可能陷入(rù)衰退(tuì)，但(dàn)这不是基线(xiàn)情景。我认为基线(xiàn)情境是(shì)经济增长缓(huǎn)慢，劳动(dòng)力市场可能略有(yǒu)疲软，通胀下降(jiàng)。”布拉德说(shuō)。

　　布拉德(dé)是美联储决(jué)策者中鹰派官员的代表人物，素有(yǒu)“鹰王”之(zhī)称(chēng)，但(dàn)今年在联邦(bāng)公开市(shì)场委员会（FOMC）没有投(tóu)票(piào)权(quán)。

　　香港与内地利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)互联互通(tōng)合作15日(rì)正式启(qǐ)动

　　中国人民(mín)银行(xíng)5月5日表示，香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市场互联互通合作（即 “互换通(tōng)”）的各(gè)项准备(bèi)工作(zuò)进展顺利，初期先(xiān)行(xíng)开通(tōng)“北向互(hù)换通”，“北向互换(huàn)通”下的交易将(jiāng)于(yú)2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北向(xiàng)互换通”，是香港及其(qí)他国家和地区的(de)境(jìng)外投资者经由香港与内地基础(chǔ)设施机(jī)构之间在交(jiāo)易(yì)、清算、结算等方面互联互(hù)通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。初期可交易品(pǐn)种为利率互换产品，报价、交易(yì)及结(jié)算币种(zhǒng)为人民(mín)币。

　　参(cān)与(yǔ)“北(běi)向互(hù)换通”的境内投资者需与外汇交(jiāo)易中心签署(shǔ)报价商协议，并为上海清算所利(lì)率互换集(jí)中清(qīng)算业务的清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与“北向(xiàng)互换通(tōng)”的境(jìng)外投资(zī)者为符(fú)合人民银行要求并完成(chéng)内(nèi)地银行间债(zhài)券市场准(zhǔn)入备案的(de)境外机构(gòu)投(tóu)资者，并经外汇(huì)交易中(zhōng)心开通“北向互换通”交易权限。拟(nǐ)申(shēn)请(qǐng)开通“北(běi)向互换(huàn)通”交易权限的境(jìng)外投资者需(xū)同时申请(qǐng)成为场外结算公司的清算会员或该类会(huì)员的清(qīng)算客户。

　　初期全市场(chǎng)每日交易净(jìng)限额(é)为200亿元(yuán)人民币，清算限(xiàn)额为40亿元人民币，后续可(kě)根据市场(chǎng)情况适时调整(zhěng)额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道(dào)歉

　　昨日，转债(zhài)市(shì)场出现“大(dà)乌龙”。原本公告停(tíng)牌(pái)的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却(què)仍能(néng)正(zhèng)常(cháng)交易，盘中(zhōng)一度上涨近15％。上交所(suǒ)发现(xiàn)后，于(yú)当日上午10时10分实(shí)施停牌(pái)，并(bìng)发布公告，就相关(guān)原因(yīn)进行排查(chá)。

　　5月(yuè)5日盘后，上交(jiāo)所发(fā)布关于嵘泰(tài)转债停牌及(jí)相关(guān)交(jiāo)易处(chù)理情(qíng)况的(de)公告。公(gōng)告称(chēng)，2023年(nián)4月(yuè)26日，江苏嵘泰工业股份有限公司（以下简称公司）在上交所(suǒ)网站发布关于实施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎(shú)回(huí)暨摘牌的公告称，嵘(róng)泰转债最(zuì)后一个(gè)交易日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停止(zhǐ)交易。公司后(hòu)续分别(bié)于4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因技术原因，该可(kě)转(zhuǎn)债仍挂牌(pái)交易(yì)。上(shàng)交所(suǒ)发现后(hòu)，于当日(rì)上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债在匹(pǐ)配成(chéng)交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计(jì)成交9754万(wàn)元。

　　依据《上海证券交易所(suǒ)债(zhài)券交易(yì)规则》第一百(bǎi)三十条(tiáo)等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成交(jiāo)取消，交易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债的转股和赎(shú)回(huí)不受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于(yú)该事件的发生(shēng)，上交(jiāo)所深(shēn)表歉意，并将妥善处置后(hòu)续事(shì)宜。

　　油脂板(bǎn)块强(qiáng)势反(fǎn)弹(dàn)

　　在宏观利空阶段性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加油脂市(shì)场基本面迎(yíng)来改善(shàn)，“五(wǔ)一”假(jiǎ)期过后，油脂市(shì)场(chǎng)连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的(de)涨幅领涨(zhǎng)油脂(zhī)，菜籽油主力(lì)合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆(dòu)油(yóu)主力合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴随美(měi)联储继(jì)续加息(xī)预期以及(jí)欧美银行业危机的(de)继续(xù)发酵，国际(jì)原(yuán)油价(jià)格大幅下挫，外围市场环境整体偏弱(ruò)。5月(yuè)4日凌晨，美联储(chǔ)如预期加息25个基点，这是本轮加息周期(qī)的第十次加息(xī)，也可能(néng)是本轮紧缩周期的终点。同时(shí)，欧洲央(yāng)行周四决定放慢加息步伐。在外围利空阶段(duàn)性出尽(jǐn)后，大宗(zōng)商品市场情绪出现反弹(dàn)，油脂价格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货(huò)研究所油脂油料分(fēn)析师巩力(lì)赫表(biǎo)示(shì)，在此(cǐ)轮上涨(zhǎng)过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂(zhī)，产(chǎn)地供(gōng)给(gěi)偏紧，同时国内棕榈油(yóu)库存连续下降支撑(chēng)盘(pán云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)面走强，菜油紧随(suí)其后，而(ér)豆油因(yīn)5—6月大豆(dòu)到港压(yā)力涨幅相对有限。

　　在光大(dà)期(qī)货研究所油脂油料分析师侯雪玲看来(lái)，油脂市场的强力反弹是由基本面的改善(shàn)推动的。她表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)源于餐饮(yǐn)端的利多(duō)预期。油脂相关(guān)上市企业一季(jì)度业绩大增，多因为销量上涨和毛利率提升共(gòng)同推动；“五一”旅游(yóu)出行火(huǒ)爆，交通运输部数据显示(shì)，假期前(qián)三天日(rì)均发送(sòng)人(rén)数和2019年(nián)、2021年基本持平。这意味(wèi)着(zhe)油脂餐饮端消费(fèi)亮眼，假期后(hòu)，现(xiàn)货普遍存在一轮补库需求。未(wèi)来很(hěn)长一(yī)段时间，餐(cān)饮(yǐn)端将(jiāng)持续成为支撑油脂需求的(de)重要力量。另一方面，国内大豆压(yā)榨企业5月上旬(xún)仍出现(xiàn)不同程度的(de)停机计划，市场(chǎng)现货供应(yīng)仍有偏紧张情况，豆油累库速(sù)度(dù)放缓(huǎn)；而棕榈油(yóu)方面，产(chǎn)地库存出现超预(yù)期下降。GAPKI数据(jù)显(xiǎn)示，印尼棕(zōng)榈(lǘ)油2月库存环比(bǐ)下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国内消费180万吨，分项数据和1月(yuè)几乎持平(píng)。机(jī)构预(yù)期马(mǎ)来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算(suàn)4月库存环比减少10％至(zhì)151万吨(dūn)。

　　与此同时，海外市场方面，受到马来西亚(yà)棕榈油库存(cún)减少的(de)预期支撑，BMD毛棕榈油期(qī)货价(jià)格在本(běn)周累计上(shàng)涨超(chāo)7％。“节前(qián)马来西亚棕(zōng)榈油整体数据偏弱(ruò)，出口月度环比下降，且产量降(jiàng)幅不足，导致市场情(qíng)绪略显悲(bēi)观。但(dàn)在(zài)价格(gé)持续下跌(diē)后，利空落地效应以(yǐ)及机(jī)构对(duì)于4月马来西亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)库存预估(gū)超预期下降的(de)乐观情(qíng)绪，推(tuī)动期价快速(sù)反弹，而(ér)库存预估(gū)下降的(de)原因(yīn)来自(zì)于马(mǎ)来西亚国(guó)内消费需求(qiú)的增加(jiā)。”中(zhōng)辉期货油脂油(yóu)料(liào)分析师贾晖(huī)表示，外盘(pán)带动(dòng)内盘油(yóu)脂价格(gé)上行，而豆油及菜油自身基(jī)本面供应增加的利空因素逐(zhú)步弱(ruò)化也(yě)对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本面(miàn)，谁(shuí)将起到(dào)主导(dǎo)作用(yòng)？

　　据外媒报道，周五公布的一项调查显示，全(quán)球(qiú)第二大棕榈油生产国——马来西亚(yà)截至4月底的(de)棕榈油库(kù)存料(liào)降至11个月以来最低水平，因产(chǎn)量持平且马(mǎ)来(lái)西亚国(guó)内使用量增加。受访的九位分析师(shī)和贸易商预估中值(zhí)显示，棕榈(lǘ)油库存料较3月(yuè)减少9.8％至151万吨，连续第三个月减少并触及2022年(nián)5月以来最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　与此同时，国内棕榈油库存也(yě)由升(shēng)转(zhuǎn)降，刷新5个半月(yuè)的最低水(shuǐ)平。中国粮油商务网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)第17周末，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油库存总量为77.9万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨(dūn)；合(hé)同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨(dūn)。其中24度及(jí)以下库存量为73.6万吨，较上周(zhōu)减少(shǎo)4.5万(wàn)吨；高度(dù)库(kù)存(cún)量为4.2万吨(dūn)，较上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来西亚和国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油库(kù)存都在下(xià)降(jiàng)，但原因各有不同。马(mǎ)来西亚棕榈油库存下降的主要原因来自于产量的季节(jié)性减产以及印尼国内出口(kǒu)政策限制导致的棕榈油出(chū)口较好。而国(guó)内棕榈油库存大幅下降，主要(yào)是(shì)受到年(nián)初(chū)国内疫情防控措施(shī)优化调整(zhěng)带来的餐(cān)饮(yǐn)消费的增(zēng)加，同时(shí)豆棕(zōng)现货(huò)价差高位运行(xíng)导致棕榈油替代性能大大增强，也进一步刺激了棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈油库存下降，但由于印(yìn)尼5月出口(kǒu)政策出现(xiàn)调整(zhěng)，将允许(xǔ)更(gèng)多的棕(zōng)榈(lǘ)油出口，市场(chǎng)对于马来西亚棕榈油5月出口数据保持(chí)谨慎态(tài)度。中国(guó)和印(yìn)度(dù)作为全球主要的棕榈油进口国(guó)，虽然库存(cún)都不同程度下(xià)降(jiàng)，但都仍处于历史(shǐ)较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，若(ruò)棕(zōng)榈(lǘ)油价(jià)格上涨，将(jiāng)抑制(zhì)其消费和进(jìn)口积极性(xìng)。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯雪玲(líng)介绍(shào)，对于棕榈(lǘ)油产地(dì)来说，每(měi)年(nián)的(de)1—4月属于去库周期(qī)，因产量处于年内低位(wèi)，无法(fǎ)满(mǎn)足当月(yuè)需(xū)求。今年4月(yuè)国际豆棕倒(dào)挂(guà)以及需求国库存偏高(gāo)，棕榈油出口需求差，但依然没有(yǒu)扭转去库趋势。可以说，产量(liàng)绝对水平低是(shì)去库(kù)的主要原因。后期随着(zhe)产量季(jì)节性增加，棕榈油(yóu)重新累库也是(shì)必然趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪(xuě)玲认为，棕(zōng)榈油(yóu)的去(qù)库更多是供需双重推动的结果。随着产地挺(tǐng)价，进口利润差，棕榈(lǘ)油到(dào)港压(yā)力下降，月均(jūn)到港量30万吨(dūn)左右。更为重要的是，国内油(yóu)脂餐饮需求旺(wàng)盛，随着气温(wēn)升(shēng)高，棕(zōng)榈油使用限制减(jiǎn)少，棕榈油表(biǎo)观消费同(tóng)比几(jǐ)乎翻倍。国内棕榈油(yóu)要(yào)想(xiǎng)重新(xīn)累库，需(xū)要进口增加(jiā)，也就是说进口利润打(dǎ)开，产地让利，这至少(shǎo)需要产地库(kù)存压力明显(xiǎn)恢复才有可能。因此，未来产地的累库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺乏(fá)明(míng)显(xiǎn)利(lì)多因素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续(xù)性。不过，从更长的年度时间周期来看，在厄尔尼诺气候的预(yù)期下，棕榈(lǘ)油有望逐步进入(rù)中期(qī)企稳阶段。后(hòu)续需要密切关注厄尔尼诺气候的(de)发生和持续情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在许多市场(chǎng)人士(shì)看来(lái)，今年仍(réng)是“宏(hóng)观大(dà)年”，宏观层面对于大(dà)宗商(shāng)品的影响(xiǎng)仍然起(qǐ)到(dào)主导作用。那么，对于油(yóu)脂市场(chǎng)来说是这样吗？

　　“美联储加息周期(qī)接近尾声，欧洲央(yāng)行在周四也(yě)放慢(màn)了激进(jìn)紧缩(suō)的步伐。在外(wài)围利(lì)空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现反弹。不过，随(suí)着(zhe)美联(lián)储会议(yì)的结束，市场焦点仍将(jiāng)集中在美国银行业的(de)任何可能的风(fēng)险蔓延，对此仍(réng)需保持(chí)谨慎态度。对于油脂来说，目前基(jī)本面(miàn)仍然多空交(jiāo)织。当(dāng)前(qián)年度加拿大(dà)油菜(cài)籽(zǐ)的丰产对国内市场的(de)压力持续存在，5—6月进口大豆(dòu)大量到(dào)港的预期(qī)对豆(dòu)系(xì)品种带来压力，另外国内棕榈油整(zhěng)体库(kù)存偏高也使得油脂整体的行情(qíng)难(nán)以(yǐ)表现得特别强势。不(bù)过(guò)，油脂的估值在偏(piān)低的油(yóu)粕比(bǐ)和(hé)当(dāng)前年度南美(měi)大豆的减产预期的逐渐兑(duì)现背景下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油脂似乎难(nán)以表现出独(dú)立(lì)走势(shì)，单边行情(qíng)仍将比较多地被宏观(guān)因素主导。”巩力赫表示(shì)。

　　而在云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖贾晖看来，由(yóu)于美联(lián)储加息已经在(zài)市场预期当(dāng)中(zhōng)，因此对大(dà)宗(zōng)商品市场的利(lì)空影(yǐng)响有限。对于油脂市场来说，虽然生(shēng)物柴油(yóu)消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到产量30％以(yǐ)上(shàng)，欧盟(méng)工业消费和(hé)食用消费(fèi)各占一(yī)半，但各(gè)国生物柴(chái)油政策比例一段时(shí)期内是固(gù)定的，不会因为原(yuán)油及宏观(guān)市场的波(bō)动，而出(chū)现生物(wù)柴油产量的(de)大(dà)幅(fú)波(bō)动，加上油脂(zhī)食(shí)用作为消费必(bì)需品，宏(hóng)观因素影响有限，因此(cǐ)油(yóu)脂自身(shēn)基本(běn)面对价格(gé)波动仍(réng)然将起(qǐ)到主(zhǔ)导作用。

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