金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国(gu手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州ó)人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部(bù)门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的(de)决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特(tè)开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州(rèn)为将会(huì)撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的(de)背景(jǐng)下(xià)，日(rì)本经济的(de)边际变(biàn)化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在(zài)一(yī)定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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