其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好>

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和(hé)市(shì)场带(dài)来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态度(dù)。这符合(hé)我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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