今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全行业(yè)所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身(shēn)业(yè)务的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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