海(hǎi)通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TT五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服M，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑(huá)，利润向(xiàng)下游转移；中游(yóu)制造(zào)盈(yíng)利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季(jì)同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善，其中(zhōng)受益(yì)于国产替代的半导体材(cái)料(liào)和半导体(tǐ)设(shè)备维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益(yì)于储能的快(kuài)速发展。

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