4月以来，棉纺(fǎng)织市(shì)场(chǎng)延续消(xiāo)费旺(wàng)季强(qiáng)劲势头，下游纺企开工(gōng)负荷(hé)高位，加之市场(chǎng)对(duì)新年度(dù)减产担忧加重，国内(nèi)棉价(jià)持续(xù)上涨。而国(guó)外金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏(piān)弱局面下，外棉价格(gé)承压运行，导致国内外(wài)棉花(huā)价差不(bù)断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直(zhí)维持倒挂的格局，近期随着(zhe)国内棉价(jià)连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由(yóu)负转正。内盘(pán)表现(xiàn)相对(duì)较强的原因在于国内供需(xū)矛盾(dùn)更为突(tū)出，春(chūn)节后国内(nèi)需(xū)求持续修(xiū)复，外贸订单表(biǎo)现也好于预期，叠加新疆天气不(bù)利棉花播种和出苗，减产(chǎn)预期推动(dòng)国(guó)内棉价不断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球(qiú)棉市(shì)供需趋于宽松，上(shàng)涨(zhǎng)空间受(shòu)限(xiàn)。”申银(yín)万国期(qī)货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师(shī)高飞堂(táng)告诉记者， 4月以来(lái)，棉纺(fǎng)织市场受消费(fèi)旺(wàng)季拉动效果明(míng)显，大多纺企纱线(xiàn)产品库存低位，开工(gōng)负荷(hé)保持高位运(yùn)行(xíng)。据监测(cè)，山(shān)东(dōng)主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺(fǎng)企所接订(dìng)单排单时间达(dá)到10天，较上月(yuè)增加2天(tiān)，开工(gōng)负荷及订单排单时间达到近两年来最高水平。同时(shí)由(yóu)于(yú)大部分纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品库存(cún)低位，产(chǎn)销压力较(jiào)小(xiǎo)，促使部分企业(yè)增加(jiā)原棉(mián)储备库存，为棉花市场消(xiāo)费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价(jià)格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企(qǐ)对(duì)高价棉花的接(jiē)受程度(dù)并不高，仍以刚(gāng)需采(cǎi)购为主。5月进(jìn)入淡季后，下游(yóu)订单明(míng)显减少，购销也较为(wèi)冷清(qīng)，棉价的(d多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗e)上涨也并未(wèi)有(yǒu)效传导(dǎo)到下游，棉(mián)纱(shā)、坯布(bù)价(jià)格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端利多的推动下(xià)强势上涨(zhǎng)。中棉协(xié)调查报告显示，2023年(nián)全国植棉意向面(miàn)积为(wèi)4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以来，新疆(jiāng)地区陆续出现(xiàn)低温降雨(yǔ)降雪天气，给棉花播(bō)种(zhǒng)以及(jí)出苗带来了(le)不利影响，进(jìn)一步(bù)加剧(jù)了市场对于新年(nián)度产量大(dà)降的担忧，也为减(jiǎn)产炒(chǎo)作提(tí)供了助推剂。5月新疆气温(wēn)快速(sù)回升，郑棉一度回(huí)落，但近日新疆地区(qū)迎来强(qiáng)降雨，部分地区(qū)伴(bàn)随(suí)大风和沙尘暴(bào)，可能会(huì)对棉苗生(shēng多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)长产生不利影(yǐng)响，再度引发了市场对于天气(qì)的关注，期价(jià)再(zài)创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种(zhǒng)面积(jī)普遍下降，根据我们(men)的调(diào)研结果推算(suàn)，2023年新疆棉花种植面积总计(jì)或下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今(jīn)年(nián)春播开启(qǐ)以来，南北疆气温普(pǔ)遍(biàn)偏低，尤其是北(běi)疆因积温不足，播种时间推迟(chí)5—7日，加之(zhī)4月中下旬(xún)及(jí)5月初部分(fēn)地区出现大风沙(shā)、降雪、冰雹等极(jí)端天(tiān)气，导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)棉田重播(bō)，预计(jì)新(xīn)年度(dù)棉苗生(shēng)长进度较去年同期(qī)或(huò)推迟10—15日，将影(yǐng)响棉(mián)铃克重(zhòng)，或导致(zhì)减(jiǎn)产(chǎn)幅度扩大(dà)。”高飞(fēi)堂(táng)说，再者就(jiù)是行业人士(shì)对新年度供(gōng)应收紧预期增强，普遍提高现货售卖(mài)价格。4月份国内价格(gé)明(míng)显上涨，月底(dǐ)3128B级皮(pí)棉价(jià)格15554元/吨，较月(yuè)初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植面(miàn)积下降(jiàng)和播(bō)种期低温天(tiān)气(qì)的双重(zhòng)作用(yòng)下(xià)，新年度棉(mián)花减产概率大(dà)大(dà)增加。需求端，目前(qián)下游(yóu)纺(fǎng)织企业的开机率(lǜ)维持高(gāo)位，而成品库存仍位于历史偏低水平，整体表现尚可(kě)，需求端(duān)带来的负(fù)反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游需(xū)求存在(zài)走弱的(de)预期，短期(qī)对(duì)国内棉价形成(chéng)一定的(de)压力。但中长(zhǎng)期内需持续(xù)复苏的(de)逻辑(jí)并未改变，中国已经成为(wèi)支(zhī)撑全球棉花消费复苏(sū)的(de)主力(lì)军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高(gāo)通胀(zhàng)问(wèn)题持续，使业者担忧持续(xù)加息的紧(jǐn)缩政策(cè)，或降低居民对纺织品服(fú)装的消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉(mián)花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉(mián)周度(dù)净签约量环比下降57％，较4周均(jūn)值(zhí)下降(jiàng)72％，进一步使市(shì)场担忧国外(wài)棉花市(shì)场阶段(duàn)性需(xū)求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公(gōng)布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测，将全球棉花产(chǎn)量(liàng)小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消费量(liàng)大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使得期末库(kù)存较(jiào)上年度去(qù)库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全(quán)球棉花(huā)消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需有望(wàng)转强，支撑(chēng)国际棉价(jià)重(zhòng)心上移。”李馨(xīn)说(shuō)。<多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗/p>

　　事实上(shàng)，在国内经(jīng)济向好(hǎo)预(yù)期下，棉纺织(zhī)市场消费增长明显(xiǎn)，叠加极(jí)端天气对(duì)棉花正常出苗生长(zhǎng)带来袭(xí)扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意(yì)愿增强(qiáng)，国内棉花(huā)价(jià)格随之水涨船高(gāo)；而(ér)国外弱预(yù)期(qī)背景下，消(xiāo)费下滑(huá)，与(yǔ)国内形成明显(xiǎn)反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花价(jià)差（国内棉价(jià)-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实现自去年(nián)4月(yuè)以来首次转正(zhèng)。截至5月16日，国(guó)内(nèi)外棉花价差(chà)延(yán)续(xù)正(zhèng)值。国内棉(mián)花价(jià)格回归至外棉价格上方，或(huò)使纺企用棉成本(běn)增加，后(hòu)续与外棉(mián)市场的(de)竞争(zhēng)压力或(huò)增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认为(wèi)，下游步入淡季后需求支撑(chēng)减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天气(qì)对产量的影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预计宽(kuān)幅振荡(dàng)为主(zhǔ)。中(zhōng)长期(qī)看，国内棉花产量下滑是大概率事件，今(jīn)年已有许多轧花(huā)厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧花(huā)厂来说，如果棉(mián)花产量面临减(jiǎn)少(shǎo)，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心(xīn)有(yǒu)望继续抬升。

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