财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)20mm等于多少厘米 20mm是多大司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究(jiū)后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内(nè20mm等于多少厘米 20mm是多大ne-height: 24px;'>20mm等于多少厘米 20mm是多大i)人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的(de)方(fāng)式来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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