曾(céng)号(hào)称“广州(zhōu)第一民(mín)企”，也是最低(dī)调(diào)的“世界500强(qiáng)”之一(yī)的雪松控股，早(zǎo)已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是(shì)为(wèi)雪松系创始人(rén)张(zhāng)劲戴(dài)上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜(bǎng)”“中国好老(lǎo)板”等多个(gè)光环的“供应(yīng)链(liàn)金融”业务，如今正式被定性(xìng)为“非法(fǎ)吸收公众存款”立案查处(chù)，其(qí)本人也(yě)被正式采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近(jìn)日(rì)，公司无法与实际控制(zhì)人(rén)张劲(jìn)取得联(lián)系，无(wú)法确定其失联的(de)具体原(yuán)因。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局(jú)黄浦分局(jú)发布公告称，因(yīn)涉嫌(xián)非法吸收公众存款，广东圆(yuán)方投(tóu)资有限公(gōng)司（以下(xià)简称“圆方(fāng)投资(zī)”）等已被立案查处(chù)。公安机(jī)关(guān)已对主要犯罪嫌(xián)疑(yí)人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相(xiāng)关(guān)涉案数据(jù)，并已(yǐ)委托专业(yè)机构进行独立鉴定和司法审计，已对涉(shè)案相关资产(chǎn)予(yǔ)以查(chá)封、扣押、冻结。目前案件正在(zài)进一步侦(zhēn)办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的背后正(zhèng)是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是(shì)雪松控股的实际控制(zhì)人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承诺的理财(cái)兑付方案抱有一线希(xī)望的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不(bù)足(zú)20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强(qiáng)

　　公开(kāi)资(zī)料显示，雪(xuě)松(sōng)控股的(de)前身为1997年(nián)成立的(de)君(jūn)华集团，是一家主(zhǔ)营房(fáng)地产的企业，总部位于(yú)广州。

　　2007年(nián)，君华集团(tuán)营收超过30亿元，被(bèi)广(guǎng)东省委省政府评(píng)为广东省百强(qiáng)企业。张(zhāng)劲的野心也(yě)随之展露(lù)，逐(zhú)步(bù)开始(shǐ)涉猎包(bāo)括大宗商品、供应链、化工产业、文旅等众(zhòng)多领域，收购了包括(kuò)齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的(de)产业(yè)版图(tú)，雪(xuě)松控股(gǔ)应运而生，资产(chǎn)规模迅速飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪松(sōng)控股实现“三个(gè)万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿(yì)销(xiāo)售额、万亿资产、万亿(yì)市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪松系(xì)的营收规模也才593亿(yì)元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪(xuě)松(sōng)控股致(zhì)力于成为全球领先的大宗商品(pǐn)综合性产业(yè)集团(tuán)，在全球范围内积极拓(tuò)展大宗(zōng)商品产业链，聚焦大宗(zōng)商品资源、供应(yīng)链服务(wù)等核心领域(yù)，加快推动新材料(liào)、新技(jì)术(shù)创新(xīn)突破，同(tóng)时围绕主(zhǔ)业布局(jú)开(k函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀āi)展产业投(tóu)资及城(chéng)市综合(hé)配(pèi)套服(fú)务(wù)。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借独(dú)一无二(èr)的供应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营收(shōu)已经翻了(le)好几倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在(zài)此(cǐ)后连续四(sì)年登榜。2019年，张劲被评为中国最具(jù)影响力的(de)50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑(duì)付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪(xuě)松控股，开始打着“供应链金融”的(de)旗子，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底(dǐ)层资产，假(jiǎ)借各类金交所、产交所、伪金交(jiāo)所通道，超过350只违规“理财产品(pǐn)”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和(hé)投(tóu)资(zī)者沟通时公布数据，雪松(sōng)方面对外发行的理(lǐ)财产品存量(liàng)规模(mó)大约在(zài)200亿元左(zuǒ)右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一年(nián)时(shí)间，雪松(sōng)信托(tuō)自2021年4月开(kāi)始出现(xiàn)理财产品发(fā)生大(dà)面积逾期。违约(yuē)之后，雪松(sōng)控股方面曾陆续发布多次口头或(huò)书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松(sōng)控(kòng)股在2021年12月出具的(de)兑付计划显示，此前逾期产品的兑付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚(wǎn)至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前(qián)到期的(de)产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期的(de)产品本金10％；2021年(nián)12月前到(dào)期的(de)产品其余未(wèi)兑(duì)付(fù)本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比(bǐ)例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资产兑付补充(chōng)方(fāng)案，供投资者选择(zé)。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首(shǒu)次兑付都无法如约完成，终于点燃(rán)了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发(fā)了一(yī)封落款为董事长(zhǎng)、实控人张(zhāng)劲的致歉信，称受各种(zhǒng)因(yīn)素影响(xiǎng)，资(zī)产(chǎn)处置及回款(kuǎn)计(jì)划(huà)未能按照预期方案落实，公司外部协调资金的努力，也未能取得实质性效果，致(zhì)使原本定(dìng)应于当(dāng)月底完(wán)成的兑付无法完成(chéng)。

　　不一(yī)样的(de)“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与近年来恒大等房(fáng)地产企(qǐ)业暴(bào)雷路(lù)径如(rú)出(chū)一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的底层(céng)逻辑大相(xiāng)径庭，更(gèng)加(jiā)令人无法(fǎ)接受。

　　投资(zī)人调查发现，这总规模200亿(yì)元(yuán)、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一个庞大的融资(zī)网络，涉及(jí)企业数量高达63家，除了或明或暗的(de)雪松系公司，还有大量(liàng)的假央(yāng)企(qǐ)、伪(wěi)国企。而作为底层资产(chǎn)的应收账款(kuǎn)，系建立(lì)在(zài)涉嫌虚假(jiǎ)的“空(kōng)转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深(shēn)交所(suǒ)也向(xiàng)雪松(sōng)系(xì)两家(jiā)上市公(gōng)司雪松发展和齐翔腾达(dá)下(xià)发关注函，要求(qiú)其核实媒体曝出的数(shù)十家(jiā)空壳公司是否为公(gōng)司的供(gōng)应商或客(kè)户(hù)，并说明公(gōng)司(sī)是(shì)否参(cān)与雪松(sōng)信托产品底层(céng)资产的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做(zuò)假账。换句话说，支撑这场供应链金(jīn)融(róng)的底层资(zī)产原本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相当大一部分原(yuán)本就(jiù)是一场“融(róng)资(zī)性贸易”，即通过(guò)在体系内的“闭环”不断(duàn)空(kōng)转(zhuǎn)交(jiāo)易(yì)量做大规模，继而获取更多融资(zī)，这(zhè)与数年前大范围爆发(fā)的P2P骗(piàn)局如出一辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范(fàn)围内(nèi)出现大范围股灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高(gāo)调喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠(kào)政府(fǔ)不如靠自己(jǐ)，公司员工如果有炒股(gǔ)做(zuò)杠(gāng)杆(gān)爆仓危(wēi)机的(de)，尽快向公司反映(yìng)，公司提供现金支持。炒股严重影响到(dào)个人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也(yě)正(zhèng)是这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪(lèi)目，把这家名(míng)声不(bù)显(xiǎn)的企业名(míng)闻全国，张劲也被冠(guān)以“中国好老(lǎo)板”的(de)名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前(qián)大(dà)家心目(mù)中(zhōng)的(de)“好老板”突然成了(le)“老(lǎo)戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚至还是(shì)利(lì)用虚构的(de)资产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付(fù)危机爆发之时(shí)，雪松及(jí)张劲(jìn)本人所做出的承诺(nuò)三番五次食言，依然(rán)有人表(biǎo)示愿(yuàn)意(yì)与其共度难关，直到日前公安机关立案(àn)公告传来。

　　多人落(luò)网，资不(bù)抵债(zhài)

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是(shì)，警方(fāng)通告中所披露的(de)圆方投资只是雪松系金(jīn)融业(yè)务(wù)的(de)经(jīng)办(bàn)公(gōng)司(sī)之一。

　　有(yǒu)知(zhī)情人士向观(guān)察(chá)者(zhě)网透露，由于涉案关(guān)联(lián)公司过(guò)多，不便逐一列出，所(suǒ)以用“圆方投资等(děng)公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年多，经侦部门对雪松(sōng)涉(shè)嫌(xián)非(fēi)法集(jí)资的调查早(zǎo)已在持续进行，对于(yú)张劲及其他(tā)多(duō)为雪(xuě)松(sōng)系(xì)高(gāo)管的控制也早已开始。

　　从公安(ān)程序上来讲(jiǎng)，通(tōng)常公告(gào)披露(lù)此次(cì)对张劲采取刑事强制措施，意味着基(jī)本(běn)案情已调查清楚，对于整个雪松系(xì)公司涉嫌非法吸收公众存款案(àn)进入“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息(xī)来看，雪松控(kòng)股“失联”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公(gōng)司工作人员多次通过(guò)电话(huà)、微信等方式与公司董事陈(chén)晖联(lián)系，均无法与(yǔ)其本人取得联系，也无法确定其失联的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派(pài)驻(zhù)董(dǒng)事之一，其兼任雪松控股(gǔ)集团、雪松实业集(jí)团的董事(shì)，还在广州雪松文化(huà)旅游投资有限公司、广州市雪松互联(lián)网小额贷款有限公司等数十家公司担任(rèn)董(dǒng)事、监事等(děng)职务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二(èr)号人物林伟龙(lóng)，以及曾在集团(tuán)内(nèi)主管资金的头号(hào)人物谢少彬等人函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀，也在半年前就(jiù)已经被控制(zhì)。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于连年亏(kuī)损已经再次发布退(tuì)市(shì)风(fēng)险提示。

　　另一(yī)家A股主要上(shàng)市公司齐翔腾达(dá)，也(yě)在5月4日(rì)公告称，山(shān)东能(néng)源(yuán)集(jí)团新材料公司要约收购实施(shī)完(wán)毕，本次要约收(shōu)购系山能新材料(liào)作为重整(zhěng)投资(zī)人通过重整程(chéng)序取(qǔ)得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐(qí)翔集(jí)团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主(zhǔ)山东(dōng)国资。

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