踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首(shǒu)次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至去(qù)年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模(mó)型的(de)看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了(le)今年一季度末(mò)股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三(sān)六零(líng)全(quán)资子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值(zhí)会(huì)否进一步(bù)下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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