金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交(jiāo)易的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期(qī)的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的(de)种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区植周期，这从根本(běn)决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广(guǎng)西等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持(chí)平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界(jiè)报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖产量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(lín)甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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