金融界5月11日消息(xī) 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济(jì)发放的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外币贷(dài)款折(zhé)合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而(ér)非(fēi)用于(yú)消费(fèi)，消费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季(jì)度的(de)爆发(fā)式(shì)增(zēng)长后，信贷在4月明(míng)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲显回落。从(cóng)结构(gòu)上(shàng)来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可(kě)能(néng)是因为(wèi)一季度透支了部分银行信贷(dài)额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地(dì)产(chǎn)销售也边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外(wài)资(zī)产，而非用于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于(yú)个(gè)人存(cún)款的流出而非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大幅改善(shàn)，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币(bì)存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券认为是季节性(xìng)波动。因为(wèi)银行倾向于让(ràng)理财(cái)产(chǎn)品在(zài)季末(mò)到(dào)期，使资(zī)金回流成(chéng)存款，以应对考(kǎo)核，然(rán)后(hòu)在下季初发行(xíng)新的(de)理财产品承接。因此(cǐ)居民存(cún)款在(zài)季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规律。在(zài)本月(yuè)数(shù)据(jù)中，居民端(duān)出现了新(xīn)增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月一(yī)般是(shì)居民存款减少的(de)时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲出类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更(gèng)可能(néng)去向表外(wài)资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献了(le)新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了(le)居民端在前期购(gòu)房需求脉(mài)冲(chōng)式释放(fàng)后信心仍然不足(zú)的情况。如果没(méi)有进(jìn)一步的政策支撑，不排(pái)除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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