本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金(jīn)四家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2015个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗21年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏(hóng)观经济(jì)触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能性较大(dà)。

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