美东时(shí)间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上(shàng)一(yī)致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前(qián)的(de)预期一致(zhì)，那么在这次会(huì)议之后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对(duì)于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力(lì)可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力(lì)。

　　未(wèi)来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联储官(guān)员表示(shì)，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束加息(xī)是合(hé)理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们(men)透露未来(lái)的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对(duì)未来(lái)收紧政策的(de)程度表示(shì)不确定，在这次利率决议(yì)之(zhī)后，美(měi)联储官员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概率不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要(yào)的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维(wéi)持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联(lián)储仍有可能(néng)需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不(bù)应结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在(zài)年(nián)底前(qián)降息(xī)25个基(jī)点。这(zhè)种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及(jí)官(guān)员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进(jìn)一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的(de)工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体(tǐ)系(xì)有足够(gòu)的流动性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩(suō)可能(néng)会使(shǐ)经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申了(le)这一(yī)观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷(dài)条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能(néng)力下(xià)降的(de)预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带(dài)来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白(bái)宫和国会(huì)谈判代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要(yào)的。很(hěn)难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普work on的用法以及语法，workon的用法总结50work on的用法以及语法，workon的用法总结0跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示(shì)，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的(de)开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其(qí)实可以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意(yì)识到(dào)他们花了(le)太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发(fā)布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报，英伟达在本财(cái)年(nián)第一(yī)财季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务实(shí)现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发(fā)全球资(zī)本(běn)市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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