券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行(xíng)业(yè)业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增(zēng)速较为显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年(nián)一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(d兰州女人为什么戴头巾uì)券商一季报(bào)的(de)优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng兰州女人为什么戴头巾)券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季(jì)报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增(zēng)速(sù)方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收同比下滑幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营(yíng)收下滑的(de)券商或(huò)上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期(qī)下实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金(jīn)证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券(quàn)业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公(gōng)司金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资(zī)成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度(dù)迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差(chà)异化监管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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