华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者(zhě)的资金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那里获得的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美(měi)国(guó)大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的(de)报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnso春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对n Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名(míng)字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避(bì)免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机(jī)构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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