为了让自(zì)己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美(měi)星董事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及(jí)其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交易流水(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并处(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义chù)以40万元(yuán)罚款。

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