踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减持(chí)铺(pù)路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季报，实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度(dù)股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年(nián)报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的(de)营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季(jì)度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的(de)十(shí)大(dà)股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外(wài)投(tóu)资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公告显鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别ht: 24px;'>鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的(de)估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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