看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美(měi)国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释放价(jià)格(gé)压(yā)力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价(jià)格创去(qù)年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理关(guān)口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月(yuè)低(dī)谷，伦(lún)锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上(shàng)周库存(cún)不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场预(yù)期的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数(shù)据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临(l爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ín)严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地(dì)区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因天气(qì)状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔(ěr)德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观(guān)消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多(duō)，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产量(liàng)恢复，近(jìn)期(qī)棕(zōng)榈果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去(qù)库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且(qiě)未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充(chōng)足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路(lù)。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口(kǒu)24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库(kù)。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出(chū)口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计(jì)后(hòu)续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时(shí)，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解计下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西(xī)南(nán)地区菜油对(duì)豆油的(de)替(tì)代(dài)正在发(fā)生(shēng)。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下(xià)游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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