昨夜，美(měi)国银(yín)行股持(chí)续(xù)暴跌，内外(wài)盘商品期(qī)货全线下(xià)跌。

　　当地时间周二(èr)，美(měi)股三(sān)大指数集体低开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股(gǔ)又崩了，第一(yī)共和银行(xíng)股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）跌(diē)约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银(yín)行股(gǔ)再次大跌，导(dǎo)致美(měi)国国债价格飙升，短期市场利率大(dà)幅下(xià)跌，债券(quàn)交(jiāo)易员不再完全押注美联储会(huì)再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合约(yuē)目前(qián)反映出，央行基准利率仅比当前有效联邦基(jī)金利率高出20个基点，这(zhè)暗示(shì)未来两次FOMC会议中有一次(cì)加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员认为美联(lián)储(chǔ)在5月份(fèn)加息几(jǐ)乎(hū)是肯定的(de)，且6月份(fèn)有可(kě)能(néng)进一步加(jiā)息。除了大(dà)幅降低加息的可能性(xìng)外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对(duì)利率见顶后美(měi)联储降(jiàng)息的押(yā)注有所增加，他们预计到(dào)年底联邦基(jī)金利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截(jié)至昨日23时收盘，国内(nèi)期货主力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属(shǔ)全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发(fā)布(bù)声明(míng)称，美国总统(tǒng)拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称：众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡锡(xī)公布了一项将债务(wù)上限问(wèn)题和削减支出(chū)捆绑的(de)计(jì)划(huà)，要将债务上限上调(diào)1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同在周(zhōu)二(èr)，美国财政部长耶伦警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)美国国会不提高政府的债务上限，由此产生的(de)债务违约(yuē)将(jiāng)在美国引发一场(chǎng)“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时(shí)使美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增(zēng)加。耶伦称，提(tí)高或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将产生一场经济和金(jīn)融灾难，使借(jiè)贷成本永久提高(gāo)，增加未来的投资成本。如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)企业将(jiāng)面临信贷市(shì)场的恶(è)化，政(zhèng)府将可能无法向(xiàng)军(jūn)人家庭和依(yī)赖(lài)社会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总统

　　北(běi)京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将(jiāng)参加2024年的连任竞(jìng)选。法(fǎ)新社称，拜登(dēng)将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄”投入(rù)到一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜(bài)登在推(tuī)特上(shàng)写(xiě)道：“每(měi)一代人都要经(jīng)苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗历为了民主挺身而(ér)出的时刻，为(wèi)了(le)他(tā)们的(de)基本自由(yóu)挺(tǐng)身而出(chū)。我相信(xìn)这是(shì)我们(men)的时刻(kè)。这就是(shì)我竞选连任美国(guó)总统的原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上了一段(duàn)视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目(mù)前(qián)拜登在民主(zhǔ)党内部(bù)没有真正的挑战者(zhě)，但他的年龄可(kě)能(néng)受到“持续而(ér)激烈(liè)”的审视(shì)。拜登(dēng)已经(jīng)80岁，到第二任期结束时(shí)，这位(wèi)资深(shēn)民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发布(bù)的(de)一项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登不应该参选。不支持他(tā)参选的人中，69％的人(rén)认(rèn)为年龄是(shì)一个主(zhǔ)要或(huò)次(cì)要(yào)原(yuán)因。

　　国内期交(jiāo)所公布劳动节期间风控(kòng)工作安排(pái)

　　昨日，国内各家(jiā)期货(huò)交易所公布(bù)劳动节(jié)期间有(yǒu)关工(gōng)作安排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)10％；白(bái)银期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)12％；锡期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时(shí)，黄(huáng)金期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为7％；其他品种期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例(lì)和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为12％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自(zì)第一(yī)个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的交易保证金比例(lì)和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢(huī)复(fù)至原有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的(de)交易保证(zhèng)金标准仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的(de)交易(yì)保证金标(biāo)准调整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易(yì)保证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边市的(de)第(dì)一个交易日(rì)结算时(shí)起，上(shàng)述(shù)品种期(qī)货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标(biāo)准和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整前水平(píng)。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；棕(zōng)榈油(yóu)、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石(shí)油气期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平维持(chí)不变。5月4日恢复交易后(hòu)，在各期货(huò)持仓(cāng)量最(zuì)大的(de)合约未出(chū)现涨跌停板单边(biān)无连(lián)续报(bào)价(jià)的(de)第(dì)一(yī)个交易日结(jié)算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期(qī)保(bǎo)值交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平恢复至节前(qián)标准；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证(zhèng)金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约的交易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现单边市的第一个交易日结(jié)算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期(qī)货各合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合(hé)约的保(bǎo)证金调(diào)整(zhěng)系数根据相应股指期货的交(jiāo)易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结(jié)算时起，工(gōng)业硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业硅(guī)品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连(lián)续报价(jià)的第一个交易日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走势背离(lí)，期货主力LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤(jīn)，环(huán)比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要原因有(yǒu)四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期降雨(yǔ)导致调运不便(biàn)；四是“五一”假期需(xū)求支(zhī)撑。不过，盘面主要(yào)以预期(qī)为主，昨(zuó)日(rì)盘面下跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑依旧(jiù)在于产业(yè)基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底(dǐ)。中小养户惜(xī)售(shòu)推涨情绪较浓，且南(nán)北(běi)部分区(qū)域(yù)二次育肥(féi)采购量增(zēng)加，政策消(xiāo)息稳市信号相(xiāng)对强(qiáng)烈，期现货价格同时(shí)上(shàng)涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本(běn)附近明显承压。同时，套保资金(jīn)介入。因(yīn)此周(zhōu)二期(qī)货盘面减仓大跌。”华(huá)联期(qī)货(huò)生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应(yīng)端(duān)来看，截至3月(yuè)末，全国(guó)能繁母猪(zhū)存栏相当于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产(chǎn)量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分(fēn)析(xī)称，能繁母猪存栏(lán)以及(jí)生猪存(cún)栏依旧处(chù)于高位，意(yì)味着今年一季度去产能(néng)不及(jí)预(yù)期，供应偏宽松是(shì)事实(shí)。从目(mù)前(qián)的(de)存栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年(nián)市场不会出现生猪货(huò)源紧张或猪肉(ròu)紧张的(de)状态，供应宽松大(dà)概(gài)率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大(dà)华期货(huò)生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来(lái)看，农(nóng)业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年(nián)2月(yuè)全(quán)国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏供(gōng)给相对(duì)充(chōng)足。从(cóng)出(chū)栏(lán)体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均(jūn)重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二(èr)育猪源仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪(zhū)养(yǎng)殖逐(zhú)步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且规(guī)模(mó)化占比得到明显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表示，今年(nián)猪场中(zhōng)大猪存栏(lán)量明显高于(yú)去(qù)年(nián)同期(qī)，产能较为充裕(yù)。同(tóng)时，2023年(nián)中央(yāng)一号文件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目(mù)标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的(de)生猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的(de)正常保有量(liàng)，可见国(guó)家稳(wěn)猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来(lái)看，随(suí)着屠宰场持续入冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓创资讯数据显示，截(jié)至4月20日(rì)，全国冻品(pǐn)库(kù)容率为31.9％，明显高于(yú)去年最高(gāo)点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜(xiān)价差(chà)恢复，冻(dòng)品持续出库，目前冻(dòng)品的高库存水(shuǐ)平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为(wèi)持(chí)续(xù)向(xiàng)好发展态势，政策(cè)引(yǐn)导及市场预(yù)期向(xiàng)好，加上居民收入增(zēng)加、消费意愿增强(qiáng)等利好(hǎo)因素，都是(shì)猪肉(ròu)消费(fèi)的助力(lì)。但(dàn)是(shì)，实际需求却一直(zhí)不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正(zhèng)常年份水平(píng)。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣(míng)也表示，此次需求好转主要在于(yú)冻品入(rù)库以及二育支(zhī)撑，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目(mù)前“五一”备(bèi)货基(jī)本收尾，从走(zǒu)量看并未(wèi)出现明显提升，随着(zhe)二季度气温升高，需(xū)求逐步降低，预计需求再次回(huí)归至低迷状态。4月底到5月预计集(jí)团(tuán)企业出栏计(jì)划或继续增(zēng)加，市场整(zhěng)体(tǐ)处于供大于求状态，现(xiàn)货价格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘面升水状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨支撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪(zhū)整(zhěng)体供给相对充足，限制(zhì)猪价(jià)大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量(liàng)挺(tǐng)价，支撑猪价短线反(fǎn)弹(dàn)。然而，假期效(xiào)应过后(hòu)，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本(běn)面。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩(shèng)3个交(jiāo)易日，期货盘面(miàn)资金已经提前(qián)反映了市场情绪。建议投(tóu)资(zī)者控制仓位(wèi)，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势(shì)不改(gǎi)，大概率仍将保持(chí)低位盘整(zhěng)运行(xíng)状态。不(bù)过，市(shì)场预期二季度二(èr)次育肥缓慢入(rù)场，行情或好(hǎo)于一季(jì)度。按照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处于逐步(bù)增(zēng)加的阶段(duàn)，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值(zhí)猪肉消(xiāo)费旺季，供(gōng)减需增预期下，相对(duì)支(zhī)撑当期生猪价格(gé)，故(gù)目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过(guò)在国家良好调控(kòng)之下(xià)，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持(chí)续大幅上涨(zhǎng)的基(jī)础条件(jiàn)。在(zài)国家政策端(duān)稳定猪(zhū)价意(yì)愿(yuàn)强(qiáng)烈的背景下，期价上行压力恐加(jiā)大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上(shàng)，建议(yì)养殖(zhí)端锚(máo)定成本，择机卖(mài)出(chū)套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨(zuó)日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货(huò)盘中大幅下跌，连续第三个交易日(rì)下滑，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈油(yóu)行情变化多集中(zhōng)在(zài)需求(qiú)端的扰动，一方面，印(yìn)度(dù)洗(xǐ)船(chuán)事件为盘面带来了(le)压力；另一方面，市场对于第二波(bō)新(xīn)冠(guān)疫情可能到来从而降低(dī)国内需求的担忧则进(jìn)一步加速(sù)了盘面下(xià)滑(huá)。”国联期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)事业(yè)部分(fēn)析师姜颖告诉期货日报(bào)记(jì)者，根据新加(jiā)坡、日本(běn)等海外经验，第二波疫情的波(bō)及(jí)范围预计(jì)很大概率将小于第(dì)一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈(lǘ)油(yóu)将回归基本面。从(cóng)相(xiāng)关因(yīn)素的梳(shū)理(lǐ)来看(kàn)，目前处于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节(jié)后市场(chǎng)延续了产(chǎn)地(dì)未来供需转宽松的交(jiāo)易逻(luó)辑。马来西(xī)亚午市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易(yì)日均(jūn)有20美(měi)元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市场对(duì)东(dōng)南亚(yà)地区棕榈油食(shí)用需(xū)求转入(rù)淡(dàn)季(jì)以及印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧(yōu)。产(chǎn)地供需(xū)偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强化。数据(jù)显示(shì)，印(yìn)尼(ní)2月份(fèn)棕(zōng)榈(lǘ)油产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环(huán)比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于(yú)平(píng)均季节性减量。目前产(chǎn)地已步入(rù)增(zēng)产季(jì)，在马(mǎ)来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区(qū)未来(lái)整体产量可(kě)能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库(kù)存(cún)超预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进(jìn)口国(guó)植物油供应充足，印度(dù)3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨(dūn)，充足的库存和竞争油脂的影(yǐng)响或将(jiāng)冲击印度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料(liào)分(fēn)析师郭文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验(yàn)机构AmSpec数(shù)据显示，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出(chū)口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步入季节性(xìng)增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产需结构呈(chéng)宽苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗松(sōng)趋(qū)势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日较少，产量预计(jì)在150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存(cún)预计开始小幅度(dù)累库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期马(mǎ)棕继续面临(lín)累库(kù)压力(lì)，棕(zōng)榈油行情或(huò)维持承(chéng)压回(huí)调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印(yìn)度SEA数据(jù)显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其(qí)中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其(qí)国内食(shí)用油峰值库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食用(yòng)油总(zǒng)库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根据(jù)目(mù)前(qián)已(yǐ)经走负的国际(jì)豆棕差，预计(jì)4—6月(yuè)国际(jì)棕榈油进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表(biǎo)示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严(yán)重(zhòng)倒(dào)挂，远月有所(suǒ)修复，近月进口偏(piān)低，远月买船有所增加。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口(kǒu)库存(cún)仍(réng)处在(zài)历史同期(qī)高点，截至4月(yuè)25日，库(kù)存为(wèi)85万吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及棕榈油消(xiāo)费进一步好转(zhuǎn)，需求(qiú)有望回升，国内棕榈(lǘ)油(yóu)继续呈现去库走(zǒu)势(shì)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，孙(sūn)啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈(lǘ)油(yóu)仍将(jiāng)随油脂(zhī)整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天(tiān)气值得关(guān)注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如(rú)果(guǒ)出(chū)现持续干燥天气(qì)，产区增产节奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多(duō)因素(sù)支(zhī)撑(chēng)。国内贸易(yì)商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减少(shǎo)。在此(cǐ)基础上，随(suí)着天气升温，棕榈油(yóu)消费季(jì)节性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变消费逐(zhú)步恢(huī)复的大势，国内库存短(duǎn)期内仍(réng)可能加速(sù)去(qù)化。长期市场对于未来供(gōng)应充(chōng)裕(yù)的预期基(jī)本一致。天气情况有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼(ní)步入增产周期(qī)，供应增加而出口(kǒu)需求较差，未(wèi)来产地存在累库预期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差(chà)处于历史极低(dī)负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞(jìng)争(zhēng)优势，在豆油(yóu)、菜油未(wèi)来存在集中(zhōng)供应压力的(de)情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素(sù)对(duì)盘面有一定支(zhī)撑(chēng)，价格或以(yǐ)区间调(diào)整为主(zhǔ)。长期来看(kàn)，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为供强需弱格局(jú)，叠加全(quán)球(qiú)宏观经济环境(jìng)偏弱，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

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