金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的(de)向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目(mù)前(qián)来(lái)看，投产的变数(shù)预古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(yù)计不大；中游(yóu)库存(cún)偏(piān)低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹(jì)象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和(hé)同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原片库(kù)存基本(běn)补至2022年(nián)年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素，往(wǎng)年下游存(cún)在(zài)压缩原(yuán)片库(kù)存(cún)的可能性。但是从(cóng)近期的(de)现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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