今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期(qī)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么的大背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的(d悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么e)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低(dī)增持(chí)了(le)港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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