近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央国企上市(shì)公司价值重估(gū)，同(tóng)时，其也催化多(duō)个(gè)相关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均跌(diē)幅(fú)居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值(zhí)修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质资产注入(rù)上市平台或(huò)重组预(yù)期(qī)的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(z八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇hòng)估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与(yǔ)三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事(shì)业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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