全球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美(měi)国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货(huò)币和(hé玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次)信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供(gōng)应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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