芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决(jué)定(dìng)的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐ新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗ng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到(dào)十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量为出发(fā)点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调(diào)查的(de)五分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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