在投资(zī)日(rì)经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激起了(le)基民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才(cái)和净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓(xià)人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢(yì)价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受到(dào)资金的青睐(lài)，今年以来创业(yè)板ETF净买入(rù)资金已达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居前，热(rè)门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为(wèi)安(ān)”，但(dàn)部分机构(gòu)看好(hǎo)传媒、顺周期板(bǎn)块的(de)长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易(yì)方达(dá)基金(jīn)两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公(gōng)募旗(qí)下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易(yì)价格(gé)波动较大(dà)。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只(zhǐ)产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资(zī)者关(guān)注二级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产(chǎn)品(pǐn)的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都(dōu)超过(guò)了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流(liú)向(xiàng)看，由于(yú)两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不(bù)到2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净(jìng)流入(rù)2.42亿元(yuán)，涨幅(fú)最(zuì)高的(de)产品(pǐn)已经达到27％，体现了(le)很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪(zōng)的指数(shù)都(dōu)是日经225指数(shù)收益率（经(jīng)汇(huì)率调(diào)整后），从该(gāi)指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现看，今年也大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚(yà)太市场高居前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)告诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短期内受到资金(jīn)的(de)净买入，产生了供不应求的情况，就会推高(gāo)二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格(gé)，让价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅(fú)的前(qián)面，这个情况(kuàng)就(jiù)会(huì)产生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟踪日(rì)经225指数表现的(de)，如果短期出现高溢价，也就意味(wèi)着当前(qián)的价(jià)格超(chāo)出了指数的(de)涨幅，未来会回归(guī)到(dào)指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高(gāo)溢(yì)价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投(tóu)资(zī)者不要(yào)盲目(mù)买(mǎi)入高(gāo)溢价品种，避免下跌(diē)风(fēng)险。”该基金(jīn)经理称。

虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后　　而从日本股市表(biǎo)现(xiàn)看，今(jīn)年年(nián)初以来日本(běn)股市持(chí)续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大(dà)关(guān)，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动(dòng)：一是(shì)随着美联(lián)储加息(xī)预期下降和(hé)日央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流(liú)日本市场；二是随着疫后经济活动复(fù)苏和去年日(rì)元(yuán)持续(xù)贬(biǎn)值，东京(jīng)交(jiāo)易(yì)所上市公司多(duō)表现良好；三是今年(nián)东京交易(yì)所提出(chū)将改革公司治理(lǐ)监督机制(zhì)。在这一改革下(xià)，虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后预(yù)计(jì)部分(fēn)低(dī)估(gū)值企业可能采取股票回购等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万(wàn)亿日(rì)元的股票被宣(xuān)布(bù)回购；四是(shì)近期部(bù)分(fēn)利(lì)好消息带(dài)动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开(k虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后āi)、巴菲特赴日(rì)考察并表示(shì)大举投资日本(běn)股(gǔ)市等(děng)，推动市场对日本股市(shì)的整(zhěng)体情绪(xù)提(tí)振。

　　也(yě)有(yǒu)基金(jīn)经理提示短期过(guò)快上涨带来的投资风(fēng)险，并提(tí)示投资者，海外投资可(kě)能(néng)会(huì)涉及相关的汇率风(fēng)险，对(duì)相关市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问题(tí)，建议(yì)投资者(zhě)在自(zì)己能力(lì)圈(quān)内投资(zī)，避免盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关(guān)注市(shì)场(chǎng)热点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去(qù)年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在(zài)本(běn)周震荡市场(chǎng)中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成(chéng)交均价测算，净(jìng)流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资(zī)金(jīn)净(jìng)流入方向(xiàng)来看(kàn)，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以上(shàng)资金(jīn)的净(jìng)流入。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居前，都超(chāo)过(guò)了2亿(yì)元资金体量。另外(wài)，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资(zī)金(jīn)最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行(xíng)业首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的(de)医疗、恒生互联网(wǎng)等，也(yě)都受到资金(jīn)的(de)追逐，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安基金(jīn)指数与量化投资部表示，随(suí)着前期创(chuàng)业板(bǎn)50指数的回调，当前(qián)估值已来到30倍的历(lì)史(shǐ)低位区(qū)间，且一季报显示成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好趋(qū)势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要夯实(shí)科(kē)技自(zì)立自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新动能。要(yào)巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽(qì)车(chē)发(fā)展优势(shì)，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施(shī)建设和配套(tào)电网(wǎng)改(gǎi)造。要重视通用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这宣示(shì)着国(guó)内经济(jì)发展(zhǎn)动能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工智能将是经(jīng)济转(zhuǎn)型(xíng)的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的(de)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)持(chí)续受(shòu)益于政策红(hóng)利，该(gāi)机构建议关注创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传(chuán)媒、基建“落袋为(wèi)安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出(chū)方(fāng)向看(kàn)，表现相(xiāng)对(duì)强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出(chū)，当(dāng)日基金份(fèn)额(é)流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元(yuán)。另外(wài)，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基(jī)指数(shù)，也分(fēn)别有超过1个亿的(de)资金(jīn)净(jìng)流出。

　　行(xíng)业和主题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药(yào)ETF等(děng)近期出现阶(jiē)段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产(chǎn)品净流(liú)出资金也(yě)有1个亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百亿体量(liàng)的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净(jìng)流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流(liú)出，但部(bù)分(fēn)机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观(guān)察各类板块的投资机(jī)会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是(shì)中国经济(jì)中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出更多结构(gòu)性机会，当前市场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传(chuán)媒板(bǎn)块近(jìn)期跌幅居前，主因(yīn)前(qián)期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继(jì)续关(guān)注资金合力最强的人工智能与(yǔ)央企相关品种，中期在市场炒作(zuò)热度回落、且经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板(bǎn)块(kuài)的整体机会，尤(yóu)其是大(dà)众消费等领域；而(ér)长期来(lái)看(kàn)，可以积极关(guān)注数(shù)字化(huà)对生产力的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传媒(méi)等行业。

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