芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业(yè)人(rén)口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)大学老师最怕什么部门举报来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的(de)主要(yào)是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来(lái)说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的分母基(jī)本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育(yù)的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受(shòu)教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本(běn)一致。青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(大学老师最怕什么部门举报yè)集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热(rè)燃(rán)水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失大学老师最怕什么部门举报业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡结构(gòu)的(de)问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调(diào)查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人(rén)口普查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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