五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平(píng)静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本(běn)抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务(wù)雪球(qiú)越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前(qián)美(měi)元(yuán)出(chū)现信用危机(jī)，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高(gāo)，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半(bàn)导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周(zhōu)期(qī)。有借就要有还，借钱的(de)时(shí)候(hòu)扩(kuò)大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩(suō)减(jiǎn)支出又(yòu)使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，但(dàn)次(cì)日即大(dà)幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)是大(dà)级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的(de)可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此(cǐ)前我们(men)已经强(qiáng)烈(liè)建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而(ér)最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去(qù)年11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将(你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但(dàn)也(yě)不(bù)会距离太远，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的(de)总会来(lái)，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是一(yī)剂(jì)毒(dú)药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的(de)一(yī)次暴(bào)力(lì)去(qù)杠杆(gān)，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金融危机一(yī)直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是(shì)没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与(yǔ)失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋一样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一(yī)个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它(tā)的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投(tóu)资”）

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