分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，预计全(quán)市场货币市场基(jī)金数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人(rén)的产(chǎn)品体系(xì)结(jié)构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基(jī)金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规定》）正式(shì)实施，从风险管理(lǐ)、人员及(jí)系(xì)统配(pèi)置、投(tóu)资比例(lì)、交(jiāo)易(yì)行为、规模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎(shèn)的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透(tòu)明(míng)度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分追求(qiú)高收益的投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较(jiào)强，如发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能对(duì)资本市场和(hé)金(jīn)融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利(lì)影响的(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型de)货(huò)币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型货币市场(chǎng)基金满足下列(liè)任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)在(zài)10个工(gōng)作日(rì)内主动向中国证监会(huì)报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基(jī)金份(fèn)额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要货(huò)币市场基金特(tè)征(zhēng)的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只基(jī)金规模(mó)超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余(yú)额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或(huò)者(zhě)投资者数量大于5000万(wàn)个的(de)货币市场(chǎng)基金，监管要求更(gèng)加严(yán)格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明(míng)确风险防(fáng)控与处(chù)置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注(zhù)重风险管理和(hé)产品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明度和(hé)稳定性，从而保护(hù)投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升(shēng)资管机构的风(fēng)险管理能力，实(shí)现风险(xiǎn)分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产(chǎn)生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提下(xià)，引(yǐn)导高收益产品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着(zhe)资管新规(guī)的逐步(bù)落地，回归本源的主动(dòng)类资管产品迎来(lái)发(fā)展良机，财富(fù)管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营(yíng)、客(kè)户服务、风险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与(yǔ)重要(yào)货币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不得(dé)盲目扩张基金规(guī)模。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金经理(lǐ)不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接(jiē)与重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的(de)投资运(yùn)作指标方面(miàn)，也需要满足多项要求。例(lì)如(rú)，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的(de)证券市值不得超过基金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资(zī)于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格(gé)的(de)同一商业(yè)银行发行的(de)金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模(mó)合计不得超过基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠杆(gān)比(bǐ)例(lì)不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎确(què)认大额(é)申(shēn)购(gòu)申请，避(bì)免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其(qí)持(chí)有份额(é)超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人每(měi)月从重要货币市场基金的管理费(fèi)、托管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融防风险的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。部分货币(bì)市场基金规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的(de)重要影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件(jiàn)时，可能会对金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的(de)流动性安全(quán)产生(shēng)冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的限制，都是(shì)为了更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基(jī)金防范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分货币市场基(jī)金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货币(bì)市(shì)场基金的风险防控和(hé)监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了(le)明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人应当综(zōng)合评(píng)估重要货币市场基金(jīn)各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共同制定合理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中(zhōng)国证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发(fā)生重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关部门成立风(fēng)险处置小组，督促(cù)基金(jīn)管理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等对(duì)重(zhòng)要货币市场基金(jīn)实施(shī)风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的(de)实施(shī)对于投资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货(huò)币基金的(de)风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部(bù)分投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外(wài)，新规(guī)可能(néng)会导致一些货币基金规(guī)模较小的产品退(tuì)出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选择(zé)合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他(tā)资管产(chǎn)品，货币市场基金具(jù)有着投资者(zhě)数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低的特(tè)点。部(bù)分规模较大的货币(bì)规模基金如出现风险事(shì)件，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生(shēng)不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了重要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)资产(chǎn)安(ān)全要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投(tóu)资(zī)分(fēn)散(sàn)化、安全化程度(dù)将有(yǒu)提(tí)升，未(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型wèi)来(lái)是否在(zài)公(gōng)布(bù)的(de)重(zhòng)点货币(bì)基金名录内，可能(néng)是(shì)投资者选择考量的潜在背书(shū)因素(sù)之一。预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了(le)要(yào)求。

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