海通(tōng)策略认为，全(quán)A盈(yíng)利(lì)拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速(sù)持续(xù)下滑，利(lì)润向下游转移(yí)；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归(guī)母(mǔ)净利单季同(tóng)比已(yǐ)经开始回升(shēng)，AI和(hé)半导体产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其(qí)中受(shòu)益于国产替代(dài)的半导(dǎo)体材料和半导(dǎo)体设(shè)备维持较高增速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景气度高位回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增(zēng)速持续提(tí)升，主(zhǔ)要受益于储(chǔ)能的快速发(fā)展。

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