本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句绩(jì)爆发，利(lì)润此(cǐ)前一(yī)直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行(xíng)业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利(lì)率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增(zēng)速(sù)还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和(hé)传输(shū)应(yīng)用领域，提(tí)供模(mó)拟芯(xīn)片及(jí)模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代(dài)工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等(děng)领(lǐng)域(yù)的半导体产品(pǐn)公司(sī)提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头(tóu)了(le)（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规(guī)模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都(dōu)不到(dào)，下(xià)游服装行业(yè)景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的数智化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云服务(wù)、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(x描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句ià)子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务(wù)占主营(yíng)业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业(yè)，实(shí)在无法判断(duàn)未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务(wù)提供(gōng)商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营(yíng)等(děng)综(zōng)合(hé)运营(yíng)服(fú)务(wù)，为物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客(kè)户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综(zōng)合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利模(描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句mó)式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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