本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是(shì)制约北交所(suǒ)发(fā)展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书(shū)，浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上(shàng浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)市板块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的(de)位置，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对(duì)于具(jù)备(bèi)专精特新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企业而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了(le)，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流(liú)动(dòng)性随(suí)之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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