AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸(xī)引人全(quán)市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少(shǎo)上市公(gōng)司宣布试(shì)水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水投(tóu)资者关系管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场关注的是，此次公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一(yī)季度报中，无(wú)论是成长派、还是(shì)价值派，众(zhòng)多(duō)基金经理均谈(tán)及对AI投(tóu)资机遇。各大派(pài)别基金经(jīng)理均认可(kě)AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值(zhí)，但是对于短(duǎn)期人工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金(jīn)经理试水

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐(lè)公布2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明确写道(dào)，这段AI生成的内容阐述了(le)人工(gōng)智能(néng)对各个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保护和可(kě)持续发展，以及新能(néng)源开发和利用(yòng)等领域。文中表示，人工智能领域的快速发(fā)展为全球带来无数机遇和挑战，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和社(shè)会(huì)发展，为确(què)保AI技术的(de)健康、可持续发展，需(xū)要建(jiàn)立完(wán)善的法(fǎ)律法规和伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全(quán)并防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑战的(de)同(tóng)时，也应抓住(zhù)人工智(zhì)能带(dài)来的机遇，共(gòng)同推(tuī)动这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重在季报中也明(míng)确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提(tí)高(gāo)效率，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的(de)观点时，他针对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互联(lián)网平(píng)台(tái)等(děng)提出自(zì)己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计(jì)算(suàn)、存储(chǔ)、传(chuán)播的(de)效率，这是一个长期(qī)向上的类消费行(xíng)业，在美国(guó)是(shì)一个和(hé)互联网行业一样大规模的产业。在(zài)中(zhōng)国，依(yī)然处(chù)于(yú)产业的早期，但是我们(men)可以看(kàn)到疫情背(bèi)景下(xià)，大家越来越意识到数字化(huà)的重要(yào)性。而此轮数字化将会和人工智能深(shēn)度融(róng)合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板块的估值都到了历(lì)史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工智(zhì)能完成季报(bào)，也显示出人(rén)工智能确实开始(shǐ)方(fāng)方(fāng)面面开(kāi)始影(yǐng)响我们的生活、工作(zuò)等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育(yù)基地(dì)宣布(bù)成为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也将通过百度智能云(yún)接入文心(xīn)一言能力，致力于创新投(tóu)资(zī)者关系管理(lǐ)新模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布(bù)局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人(rén)工智能成为一季度市场(chǎng)热(rè)点，不少基金(jīn)经理选择了(le)积极参与布(bù)局，其中，除(chú)了科技成长(zhǎng)派基金经(jīng)理，也不(bù)乏价值投资派(pài)基(jī)金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述嘉实文(wén)体娱(yú)乐(lè)一(yī)季报(bào)可以看出，该(gāi)基金一季度进行了(le)一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中，除了海康威视、金(jīn)山办公，其余神(shén)州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)基(jī)金经理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期(qī)聚焦的三大需求就(jiù)是能(néng)源、信息、生命。从而(ér)衍生出看(kàn)好的5大方向，半导(dǎo)体(tǐ)、数(shù)字化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台(tái)、创(chuàng)新药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是(shì)软件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵(guì)重，在(zài)嘉实基金科技(jì)成长团队中，有不少(shǎo)基金经(jīng)理明确看(kàn)好人工智能带来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经(jīng)理陈涛(tāo)在去年下半年开始增持软件，当(dāng)时基(jī)本处于估值、机构持仓的(de)历史底部的(de)位置。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景(jǐng)气周期(qī)，也是(shì)为(wèi)数不多(duō)处于成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际也(yě)还(hái)有巨大成(chéng)长空间(jiān)的板块，长期(qī)坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石浪潮将拉(lā)开新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度(dù)的复苏(sū)和(hé)业绩修(xiū)复，以软件计(jì)算机为代表的科技板块(kuài)内会(huì)持续有个股投资机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可(kě)再(zài)生(shēng)能(néng)源将构成未来社会(huì)的基石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪(làng)潮(cháo)的进入，未来新的(de)产业机会将进(jìn)入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的(de)一派。他(tā)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基金(jīn)维持了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其(qí)中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家(jiā)品质生活在(zài)一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军工(gōng)为前(qián)三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利(lì)发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要(yào)是(shì)基于对未来2年(nián)数字经济的看(kàn)好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模式转变(biàn)，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发(fā)展的(de)核(hé)心在(zài)于全要素生产率的提升(shēng)，充分(fēn)利用好云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业(yè)逻辑，通过(guò)信息技术全方位赋能(néng)传统行业，从(cóng)生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通(tōng)信(xìn)网络、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样化(huà)的(de)行业应用等，这是(shì)一个(gè)系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是(shì)未(wèi)来(lái)具有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总经理陶灿管理的基金也(yě)重(zhòng)点布局了TMT或人工智(zhì)能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在一季度继(jì)续调整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融(róng)地产行(xíng)业(yè)的配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块的配置，特(tè)别(bié)是(shì)重点布局(jú)了人工智能技(jì)术创(chuàng)新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报基金经理(lǐ)秦毅虽(suī)然在一季报中(zhōng)表(biǎo)达了对(duì)人工智能的(de)重视，但一季度并(bìng)未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了轰(hōng)轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型(xíng)路线的成功，这一成功(gōng)比之前几次(cì)的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意(yì)义，因为本次的人(rén)工智(zhì)能的应用领域得到了(le)极大的拓展，模型具(jù)备了强大(dà)的(de)通用性。这属(shǔ)于科技(jì)史上(shàng)的一次重大创新，未来多个行(xíng)业将极大受(shòu)益于这一(yī)技术(shù)的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这(zhè)一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的(de)看好，但他(tā)的基金持仓(cāng)中也鲜(xiān)少(shǎo)见(jiàn)到对(duì)相关板(bǎn)块的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)技术，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更大、更持(chí)久(jiǔ)的需求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算机(jī)、电子等偏(piān)成(chéng)长行业(yè)的部分成长股是未来(lái)关注(zhù)的方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的(de)非理性行为，就如同去年三(sān)季(jì)度半(bàn)导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而造就(jiù)了难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加(jiā)大对能源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚(yà)于互(hù)联网级别(bié)的技术(shù)要(yào)素革命，或(huò)许我们已经站(zhàn)在(zài)新一(yī)轮科技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁荣的(de)开端。作(zuò)为(wèi)成长投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但(dàn)她同(tóng)时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热(rè)的行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄(zhēn)别真(zhēn)正能(néng)够兑现长期业(yè)绩的投资(zī)机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动。正因为此，他在去年三四季度布(bù)局(jú)了不少(shǎo)人工(gōng)智能相关(guān)的标的(de)，在一季度(dù)对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新(xīn)高代表了主线(xiàn)行情(qíng)的(de)确立，但(dàn)我们还是认(rèn)为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶(jiē)段总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银(yín)华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再次(cì)佐证了一个(gè)道(dào)理，即市(shì)场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块(kuài)，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它(tā)对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之(zhī)间将如(rú)何分配？市场(chǎng)当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水(shuǐ)平达到(dào)了(le)什(shén)么程度，以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多(duō)快提(tí)升(shēng)？都是(shì)很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又(yòu)让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈(tán)资(zī)和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的(de)投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回(huí)避它(tā)带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产，是(shì)我们的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石