财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损(中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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