近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的(de)网友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式(shì)的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰当言(yán)论引发(fā)的风(fēng)波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断(duàn)破(pò)圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可(kě)热的行业，笑果文(wén)化也成(chéng)为(wèi)中国最成功(gōng)的(de)脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整(zhěng)理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入(rù)股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天(tiān)使轮(lún)投资(zī)。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和游族网络对(duì)笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的(de)关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于(yú)北京东城区隆(lóng)福寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此(162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信息技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类(lèi)型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上看到(dào)本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)在国(guó)内(nèi)处于(yú)快速(sù)发展阶(jiē)段(duàn)，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原因(yīn)进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观(guān)众(zhòng)一边大(dà)笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中(zhōng)的(de)开(kāi)玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面(miàn)，可能(néng)没有(yǒu)进(jìn)行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目(mù)前大股(gǔ)东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公(gōng)司为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化(huà)联(lián)合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去(qù)年称(chēng)，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合作(zuò)的(de)长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分(fēn)之四十的(de)业务(wù)营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年(nián)以上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺(yì)频频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗(qí)162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口下的思(sī)维造(zào)物，乐游资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集(jí)团投(tóu)了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂(zàn)无新的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市(shì)场(chǎng)全年商业演出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业(yè)年(nián)均复合增速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口(shēn)受(shòu)观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在(zài)于(yú)，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行(xíng)业却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性和不可(kě)复制(zhì)性(xìng)。演员的不确(què)定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的(de)不(bù)确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等，都(dōu)可能让经营面(miàn)临巨(jù)大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来想要可持续发(fā)展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合规的(de)底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的(de)上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业可持(chí)续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业(yè)中的一员，和(hé)这个行业(yè)中的其(qí)余行业(yè)一样（如影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等等），都(dōu)严(yán)重(zhòng)依(yī)赖(lài)IP本身而(ér)非平(píng)台，行业(yè)本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起家的(de)，但(dàn)这个(gè)行(xíng)业(yè)的“故事”却(què)很(hěn)难(nán)讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的原因。

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