今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部(bù)分美(měi)国议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(s撒贝宁个人资料简历hù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致撒贝宁个人资料简历(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调(diào)的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会(huì)中绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美(měi)国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了(le)应有的(de)时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价(jià)值的(de)公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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