海通策(cè)略认为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下(xià)滑(huá)，利(lì)润向下游转移(y使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁í)；中(zhōng)游(yóu)制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收(shōu)窄，计(jì)算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度(dù)放(fàng)缓，券商(shāng)和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数(shù)字经济(jì)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利单季(jì)同比已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改善，其中受益于国(guó)产(chǎn)替代的(de)半(bàn)导(dǎo)体材料和半导体设备(bèi)维持较高增速(sù)，其中(zhōng)设(shè)备盈利加速(sù)增长；低(dī)碳经济景气度高位回落，新(xīn)型(xíng)电网(wǎng)盈利增速(sù)持续提(tí)升(shēng)，主要受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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