金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲)、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无(wú)驱(qū)动 玻(bō)璃行(xíng)情辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的(de)原因在于(yú)4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期(qī)确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃(lí)的(de)表(biǎo)现(xiàn)环比和(hé)同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)一点(diǎn)和(hé)下游反馈和(hé)实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们(men)观察到下(xià)游原片库存基本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，因此近月确(què)实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还(hái)是(shì)正套思路。

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