美国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级(jí)，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资(zī)产出售，可能出售所有(yǒu)业(yè)务(wù)或(huò)部分(fēn)业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常独特的(de)商业模式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本密集型(xíng)的(de)科技以及生物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大(dà)量的数字资(zī)产(chǎn)风险。在听证会(huì)上，专家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几天银(yín)行股大幅(fú)波动背(bèi)后(hòu)存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银(yín)行(xíng)面临的(de)做空压力”。美股地区银行股(凝神静气的意思，凝神静气的意思解释gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增(zēng)加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调(diào)显示(shì)，在(zài)美国(guó)银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们(men)担心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担(dān)心(xīn)。这些(xiē)最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数(shù)据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美国(guó)成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在银(yín)行业较(jiào)为平静的(de)时期测(cè)量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危机得到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存(cún)款安全的高度担忧可能并(bìng)非(fēi)美国(guó)人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个(gè)基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连(lián)续7次上调关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油(yóu)市场自身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的(de)走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基(jī)点，市场对(duì)连(lián)续加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破(pò)产银(yín)行，造成美(měi)国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估文(wén)件警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国(guó)经济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市(shì)和(hé)商品等风(fēng)险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债(zhài)务(wù)上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观(guān)层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐(fá)放(fàng)缓(huǎn)，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ凝神静气的意思，凝神静气的意思解释)货币政策路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点在(zài)于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的议息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息(xī)开(kāi)启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高(gāo)的(de)相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势(shì)，对(duì)此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森(sēn)分析(xī)称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具备持续大(dà)幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期(qī)需求(qiú)将会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日(rì)起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上(shàng)市(shì)场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原油供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还(hái)是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别(bié)是(shì)VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预(yù)期(qī)，情绪上(shàng)将有一(yī)定(dìng)缓(huǎn)和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅(fú)加(jiā)息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一(yī)段(duàn)时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首个交易(yì)日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的(de)交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流(liú)至欧洲和美国的问(wèn)题(tí)依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本(běn)端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对(duì)比往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题(tí)持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍(réng)处于季节(jié)性(xìng)淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱(ruò)，防水需(xū)求(qiú)表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件以及(jí)衰退预(yù)期的压(yā)力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价(jià)格也难有较强的(de)表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低(dī)位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润(rùn)或将有所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅(fú)，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基(jī)差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差进(jìn)入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新(xīn)装置（产能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石(shí)化和英力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库(kù)存(cún)从180万吨回(huí)升至(zhì)198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积(jī)，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于(yú)带动(dòng)部(bù)分(fēn)装置(zhì)开工(gōng)，且随着集(jí)中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明(míng)显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑(jí)在汽油需(xū)求旺季是(shì)否实质发(fā)生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变(biàn)，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价(jià)已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油价差(chà)的压缩(suō)，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(d凝神静气的意思，凝神静气的意思解释iē)势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凝神静气的意思，凝神静气的意思解释