在(zài)华尔街经(jīng)济学家和(hé)央行官员争论(lùn)美(měi)国经济(jì)是否以及何时会陷(xiàn)入衰退之际，大型基金经理们并没(méi)有坐(zuò)等(děng)答案(àn)揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多(duō)的专(zhuān)业(yè)选(xuǎn)股人士将资金从银(yín)行(xíng)等对经(jīng)济敏感(gǎn)的(de)股票中撤(chè)出(chū)，转(zhuǎn)而投资公用事业和基本消费品等在经济低(dī)迷时期被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编(biān)的数据显示(shì)，同时做多和做(zuò)空的(de)对冲(chōng)基金已将其周期性股票与防御性股票的比例降至至少2012年以来(lái)的最低水平。对于(yú)只做多的基金经(jīng)理来(lái)说(shuō)，他(tā)们对周(zhōu)期性公司(这些公司的命运取决于商业(yè)周期(qī)的(de)起伏(fú))的(de)相对敞口接近2008年以(yǐ)来(lái)的最低水平(píng)。

　　这一切都突显(xiǎn)了主动投资领域的(de)悲观(guān)情绪仍(réng)在加剧，尽管美股(gǔ)从(cóng)去年10月低点反弹，增加了5万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为(wèi)首(shǒu)的(de)美国银(yín)行策略师表(biǎo)示，主动选股者“为(wèi)2009年(nián)式的(de)衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近(jìn)对防(fáng)御(yù)股的偏好(hǎo)与去年不(bù)同，当时对衰退的担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期股。这一立场(chǎng)表明，人们相信美联储有能力通过(guò)积极的抗通胀行动实(shí)现软着陆。现在(zài)，这种乐观情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓(cāng)位数据进一步证明，专业人士持续看空股市。在美(měi)国银行(xíng)4月(yuè)份对基金(jīn)经(jīng)理的(de)最新调查中，现金持有(yǒu)量保持(chí)在较高水平，相对于股票，债券(quàn)比2009年以来的任(rèn)何时候都更(gèng)受青(qīng)睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃(táo)离(lí)时，只(zhǐ)做多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意(yì)的是，选股者的(de)谨慎(shèn)态度(dù)与基(jī)于(yú)图表(biǎo)信号配置资产的计算机驱(qū)动策略(lüè)形成了(le)鲜(xiān)明对比。由(yóu)于股市稳(wěn)步上(shàng)涨(zhǎng)和市场波动性下(xià)降，趋势追踪基金和波动性目标基金(jīn)等系统性(xìng)资(zī)金管理公(gōng)司近(jìn)几个月增加(jiā)了股票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投资者仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称，量化(huà)基(jī)金继续抢购股票，而自由裁量投(tóu)资(zī)者的敞口已(yǐ)降至一(yī)年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹(dàn)的很大一(yī)部(bù)分归因于那些对价(jià)格不(bù)敏感的量化投资者，他(tā)们别无(wú)选择(zé)，只(zhǐ)能在股(gǔ)价上涨时买入股(gǔ)票。看(kàn)空者还警告(gào)称，持(chí)续数月(yuè)的股(gǔ)市(shì)反弹是不可持续的。由(yóu)于(yú)标普500指数(shù)几次突破(pò)4200点的尝试都以失(shī)败告(gào)终(zhōng)，缺(quē)乏动(dòng)能可(kě)能会限制量化基金的需求(qiú)。另一方面，新一轮的抛售(shòu)可能(néng)会促使(shǐ)量化基金改(gǎi)变(biàn)路线，并退出股顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱市。

　　好于预期(qī)的(de)经济数(shù)据和企业财(cái)报也提振股市。尽管各公司在本(běn)财报季的(de)业绩超出预期(qī)，但目(mù)前来(lái)看，这还不足以让(ràng)美(měi)国企业重回增(zēng)长轨(guǐ)道(dào)。就连美联储官(guān)员也(yě)预测今年(nián)晚些时候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不(bù)过，美国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地(dì)为经(jīng)济衰退做(zuò)准备(bèi)而(ér)采取防御措施，最终可能(néng)会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性的行(xíng)业(yè)往往在(zài)衰退前(qián)的(de)6个月内表现优异。直到(dào)真正的(de)经济衰退(tuì)到(dào)来，防御性股票才开始大(dà)放异彩，尽管它们的领(lǐng)先地位(wèi)通常会(huì)在下(xià)行周(zhōu)期结束顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱前逆转。

　　美国银(yín)行(xíng)的经济学(xué)家预(yù)计(jì)，美国经(jīng)济衰退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱