华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富(fù)翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的(de)资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报(bào)告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激(jī)进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于(yú)1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的(de)“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuà一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱ng)始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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