昨夜，据路透(tòu)社最新报道，知情(qíng)人(rén)士(shì)透露(lù)，美国总(zǒng)统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方在可自由支配开支方面的(de)分歧仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈(tán)判情况的人士(shì)称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立(lì)法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投(tóu)票(piào)的法(fǎ)案，而(ér)是(shì)一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字(zì)的精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可自由(yóu)支配开支的最高(gāo)限额，包(bāo)括军(jūn)费开(kāi)支，但让议员们(men)在未来几(jǐ)个月通过正(zhèng)常(cháng)的拨款程序(xù)敲定住(zhù)房和教育(yù)等类别的细节。根据(jù)美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议(yì)员表示不应该削减这一领域(yù)的(de)支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个(gè)月来首次面对面会议不太(tài)可能采取新的措(cuò)施(shī)。当前的任务是(shì)监控市场形(xíng)势(shì)并及(jí)时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的(de)目标不是推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目(mù)前(qián)的价(jià)格反映(yìng)了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交(jiāo)易员们完全(quán)押注美(měi)联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再度加息(xī)25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表市场(chǎng)认为接下(xià)来两次会议中美联储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约显示(shì)消(xiāo)化了(le)约(yuē)14个(gè)基(jī)点的加(jiā)息预期，由于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)规(guī)模通常(cháng)都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原(yuán)油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎(hū)相当(dāng)于两个英(yīng)特(tè)尔的(de)市值(zhí)。英伟达创美股史上最大(dà)单(dān)日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的(de)65亿美元；调(diào)整后每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在(zài)于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营(yíng)收将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场预期(qī)的71.8亿(yì)美元(yuán)高(gāo)53％。这(zhè)一极(jí)度(dù)积极的展望表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英(yīng)伟达生产(chǎn)极度复杂的(de)人工智能(néng)计算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该(gāi)公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合(hé)AI训练(liàn)和运行机器学(xué)习(xí)软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并(bìng)创下近(jìn)半年(nián)或半(bàn)年多以来新低。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，黑(hēi)色(sè)商品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大(dà)有期(qī)货(huò)投(tóu)研(yán)中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，近期(qī)黑色(sè)系(xì)品种大幅下跌(diē)是宏(hóng)观和产业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美国两党对于(yú)政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随(suí)着截止日期临近，市场各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来(lái)继续(xù)加息的可能性，当(dāng)前美联储6月(yuè)加(jiā)息概率上升(shēng)到(dào)40％附近，近期美(měi)元(yuán)指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布的(de)社融和固定资产投(tóu)资等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)的后(hòu)劲不(bù)足，也(yě)导致与国(guó)内经济(jì)状况关(guān)联性(xìng)较(jiào)强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业(yè)层面也并无(wú)利(lì)多因素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本(běn)端原料价格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面(miàn)并没(méi)有(yǒu)很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况(kuàng)下，本(běn)周(zhōu)钢(gāng)联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产(chǎn)不(bù)及预期以及原料成本(běn)持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而(ér)当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下(xià)，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色(sè)产业(yè)研究主管翟贺攀(pān)对记者表示(shì)，自今年3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近(jìn)两个月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)距(jù)离此前预期有较(jià此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读o)大差距，叠(dié)加今年年初以来市(shì)场对下(xià)游(yóu)需求的(de)乐观(guān)预(yù)期(qī)，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配(pèi)的(de)情况下，钢铁原燃料进口规模又出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预期中的下半年的(de)粗钢产量(liàng)平(píng)控政策也进(jìn)一步压(yā)低(dī)了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数(shù)据，1-4月份我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面(miàn)的问(wèn)题(tí)：一是高炉(lú)减产不充分(fēn)；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三(sān)是国(guó)内政策刺激还比较(jiào)有(yǒu)限，当前内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以来表(biǎo)现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前(qián)钢矿(kuàng)品(pǐn)种价(jià)格(gé)底部(bù)是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二(èr)季度以来国内政(zhèng)策利多有限，导(dǎo)致“买预(yù)期”交易(yì)未能(néng)如期出现，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材(cái)需(xū)求端(duān)利空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会(huì)明(míng)显增加，产量也面临继(jì)续压减(jiǎn)。因此，在经(jīng)历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下(xià)一个相(xiāng)对重要的政策时点可能在(zài)7月的半(bàn)年度经济(jì)数(shù)据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的(de)确立(lì)需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前(qián)焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后(hòu)续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的(de)减产行动，从而改善(shàn)市场对于后(hòu)期供(gōng)需(xū)平衡的预期。不过(guò)，从目前(qián)情况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加(jiā)速下跌(diē)迹象；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动(dòng)减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难(nán)返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环(huán)，或将令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等(děng)黑(hēi)色系商品价格惯性(xìng)下跌(diē)趋势短暂延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌(diē)回至2020年5月(yuè)之前的水(shuǐ)平(píng)。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区(qū)间有利于行业供需加快(kuài)调整，且目(mù)前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近(jìn)年(nián)同期偏低、6月份之后来(lái)自政策面和市场力量的供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳(wěn)经济(jì)政(zhèng)策效果或将在下半(bàn)年显现、国际局势(shì)缓(huǎn)和以及国内外(wài)价差有利于钢材出(chū)口(kǒu)再(zài)上台阶等(děng)因(yīn)素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢(huī)此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读复至(zhì)今年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库(kù)存(cún)整体较低(dī)，因(yīn)此在后续(xù)进(jìn)入减产期间后(hòu)，钢材价格下跌一(yī)旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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