作者(zhě)：于(yú)博 蒋佳榛(zhēn)

　　事(shì)件描述(shù)

　　2023年(nián)5月11日，国家统计局公布了4月(yuè)份的通胀(zhàn磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子g)数(shù)据(jù)：4月份(fèn)居民消费价格同比上涨(zhǎng)0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业生产(chǎn)者出(chū)厂价(jià)格同比下(xià)降(jiàng)3.6％，环(huán)比下降0.5％。

　　核心观点磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子

　　1、4月CPI环比降幅(fú)收窄，同(tóng)比(bǐ)涨幅回落至0.1％；其(qí)中，鲜菜、猪肉价格续降，出行价(jià)格上涨。

　　2、4月PPI环比下(xià)降0.5％，同(tóng)比(bǐ)降幅扩大至-3.6％；其(qí)中，分项价格跌多(duō)涨(zhǎng)少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离(lí)转负仅一步之遥，是否(fǒu)到(dào)了需要(yào)担心通缩的时候？我们认为“通缩论”言过其实(shí)：一方面，今年初以(yǐ)来核心(xīn)CPI有所反弹(dàn)，意味着通(tōng)缩压(yā)力正逐步缓解；另一方(fāng)面，4月CPI环(huán)比降幅(fú)收(shōu)窄、核心CPI环比回升，也指向当前经济仍(réng)在温和(hé)修复(fù)。下半年(nián)随着生猪(zhū)价(jià)格筑(zhù)底回升(shēng)、消(xiāo)费需求逐步回暖，物价(jià)水平有(yǒu)望回归正(zhèng)常水平，通缩和通(tōng)胀均不构成当(dāng)前主要(yào)矛盾。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉(lā)低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价(jià)格(gé)续降，出行(xíng)价格上(shàng)涨

　　3、PPI环比走弱，同比降(jiàng)幅扩(kuò)大(dà)

　　4、价格(gé)跌多涨少，黑金价格走弱

　　5、通缩(suō)言(yán)过其(qí)实，关注(zhù)核心(xīn)通胀

　　以(yǐ)下(xià)是正文

　　食品拉低通胀(zhàng)，核心通胀持平

　　4月CPI环比下降(jiàng)0.1％，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)上月收窄(zhǎi)0.2个pct，同(tóng)比回落0.6个pct至0.1％，其中(zhōng)翘(qiào)尾(wěi)、新(xīn)涨价分别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构上看，食品(pǐn)项(xiàng)仍(réng)是主要(yào)拖累，4月食品价格(gé)环比下降1％、非食品价格则环比(bǐ)小幅上(shàng)涨0.1％。剔除食(shí)品(pǐn)和能源后，4月核心CPI环比回(huí)升(shēng)0.1个百分点至0.1％、同比持平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉价(jià)格续降(jiàng)，出行价格上涨(zhǎng)

　　食品方面，菜(cài)、肉(ròu)价格(gé)续降，仍是主(zhǔ)要拖累。受受生(shēng)猪产能充足以及(jí)消费淡季(jì)影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅较(jiào)上月收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜(xiān)菜(cài)、鲜果(guǒ)大量上(shàng)市，带(dài)动(dòng)价(jià)格分别(bié)环(huán)比下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月收窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食品(pǐn)方面(miàn)，小长(zhǎng)假出行需求带动旅游价格环比上(shàng)涨4.6％，受车企降(jiàng)价促(cù)销以及(jí)国内(nèi)油价下降影响，交通工具及(jí)交通工(gōng)具用燃料价格环比(bǐ)分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱(ruò)，同(tóng)比降幅扩大

　　受国内(nèi)外(wài)市场(chǎng)需求表现偏弱及国际大宗商品价格波动影(yǐng)响，4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同时受上年(nián)同期(qī)高基(jī)数(shù)的影响(xiǎng)，同比降(jiàng)幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点(diǎn)。国内生产资(zī)料、生活(huó)资(zī)料价格环比分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少(shǎo)，黑金(jīn)价格走弱

　　分行业(yè)看，国(guó)际原油价格波动带动国内油(yóu)煤加工、化(huà)学原料及(jí)制品相关行业价格环比分别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内需求表(biǎo)现不(bù)及预期影响(xiǎng)，黑(hēi)金采选及冶炼、有色采选(xuǎn)相关行业价格结(jié)束自去年底以来的强势表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选(xuǎn)在产能继持续(xù)释放、供给相对充足的影响(xiǎng)下，价格(gé)环比(bǐ)续降4％。

　　通缩言(yán)过其实，关(guān)注核心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)

　　4月CPI同(tóng)比降至0.1％的历史较低水平，离转负仅一步之遥，是否到(dào)了(le)需要担心通缩的(de)时(shí)候？我(wǒ)们认为，应当(dāng)理性(xìng)看待物(wù)价数(shù)据(jù)，“通缩论(lùn)”言过其实：一方面，去年(nián)下(xià)半年核(hé)心CPI同比持续徘徊(huái)在(zài)0.6％的(de)历(lì)史低位，但今年初(chū)以来有所反(fǎn)弹(dàn)，意味着通缩压力(lì)正在逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升(shēng)，环(huán)比走势均(jūn)处(chù)于正常波动区(qū)间(jiān)，也指(zhǐ)向当(dāng)前(qián)经济仍(réng)在温和修复。往前看，去年二、三季(jì)度受疫情影(yǐng)响供给偏(piān)紧，CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅较高(gāo)，高基数或对今年(nián)后续CPI同比读数(shù)持(chí)续造成扰动。我们认为(wèi)，应更(gèng)多关注环比(bǐ)变(biàn)动(dòng)情(qíng)况以及核心CPI的走(zǒu)势。而随着下半年生猪需求的(de)回升，以及(jí)中央猪肉(ròu)收储工作的开展，生猪价格有望筑底回升(shēng)，食品项对(duì)CPI的(de)拖累将有所缓(huǎn)解(jiě)，下半年物价(jià)水平有望逐步(bù)回归(guī)至正(zhèng)常(cháng)水平、整(zhěng)体将保持(chí)温(wēn)和上涨态势(shì)，通缩(suō)和通(tōng)胀均不构(gòu)成当前经(jīng)济的(de)主要(yào)矛盾。

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