投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基(jī)金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突(tū)破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高增长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。在具体蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的(de)价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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