“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑(yí)是2023年(nián)出(chū)口最大的看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去年的(de)低基(jī)数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国(guó)家成(chéng)为主角，欧美(měi)发达经济体整(zhěng)体偏弱(ruò)。今年1-4月(yuè)“一带一路”国(guó)家在中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果今年(nián)“一带一路”出口增速保(bǎo)持(chí)在(zài)6％以上，那么(me)在增量上就(jiù)可能对冲(chōng)美(měi)欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年的(de)出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份(fèn)的(de)数据再次验(yàn)证，当前(qián)观察的中国的出口“不看(kàn)港口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南(nán)出(chū)口(kǒu初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)通胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结(jié)构(gòu)向(xiàng)“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国(guó)出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数(shù)“一(yī)带一路”国家(jiā)偏(piān)向内陆，汽车、火(huǒ)车等(děng)陆路(lù)运输占比和(hé)增速快速上升，导致港口数(shù)据与实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面(miàn)，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋(qū)势，但由于产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构差(chà)异，2023年以来(lái)两(liǎng)者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架(jià)适用性减弱，信息的(de)噪音和(hé)预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突(tū)破口仍在于“一带一路”国家。除低基(jī)数(shù)影响之外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一带一(yī)路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋(qū)势加速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出口(kǒu)金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快(kuài)部分源(yuán)于去年低基(jī)数原(yuán)因，不过(guò)对同比的拉(lā)动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相较(jiào)韩(hán)国(guó)更加“温和”。从散点图(tú)看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外车市(shì)较(jiào)高景(jǐng)气度与(yǔ)产业链韧性仍可(kě)在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体(tǐ)周期影响，集(jí)成电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间(jiān)有(yǒu)多(duō)大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越来越(yuè)重要的作用，那么(me)如何去(qù)评估这一空间(jiān)有多大？

　　一(yī)带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全球(qiú)经济和贸易放缓的(de)背景(jǐng)下，我国(guó)出口的(de)韧性(xìng)可(kě)能主要(yào)来(lái)自(zì)于存量的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这(zhè)些国(guó)家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年(nián)中国(guó)出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国(guó)出(chū)口规模(mó)最(zuì)大的(de)10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进口情(qíng)景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观(guān)三种情形下的进(jìn)口增速(sù)情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国(guó)的(de)70％），大(dà)致(zhì)估算“一带(dài)一路”沿线65国拉动我国(guó)出(chū)口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全(quán)年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美(měi)日等发达经济(jì)体出口增速预测，思路为在中(zhōng)国(guó)加入世界(jiè)贸易组织后(hòu)、历次全球经(jīng)济陷入(rù)衰退或是经济(jì)增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时(shí)间段中(zhōng)，选出具有参考意义(yì)的三年，分别(bié)作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年(nián)的(de)基准假设为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量(liàng)增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉(lā)动我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风险，主要来自于两个方面：数(shù)据口(kǒu)径差异和欧美(měi)经济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数(shù)据方面，各(gè)国自中(zhōng)国进口的数据(jù)和中国向各国(guó)出口的(de)数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有时这一差异(yì)还较(jiào)大，一般(bān)而言中(zhōng)国出口端(duān)的(de)增速会(huì)更(gèng)高，这意(yì)味着我们基于“一带(dài)一路”国家进口(kǒu)数(shù)据的测算(suàn)是低估的(de)；外需(xū)方面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大(dà)的(de)不确(què)定(dìng)性，可能在今(jīn)年(nián)下(xià)半年、也(yě)可能在明年，若(ruò)后者出现，那(nà)么2023年(nián)发达经济体对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累(lèi)可初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程能没(méi)有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄(é)罗(luó)斯及其他新兴经济体经(jīng)济增(zēng)长不及预期，对外需拉动不足(初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程zú)。疫情二(èr)次(cì)冲(chōng)击风险对(duì)出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于(yú)中国(guó)出(chū)口的拖(tuō)累不足。

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