北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思)技、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最(zuì)饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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